8. 对于两项资产构成的投资组合而言，下列说法不正确的是（）。

A. 只有当完全正相关时，资产组合的预期收益率才等于两项资产的预期收益率的加权平均数

B. 完全正相关时，投资组合不能分散任何风险，组合的风险最大，等于两项资产风险的代数和

C. 完全负相关时，资产收益率的变化方向和幅度完全相反，可以最大程度地抵消风险

D. 如果不是完全正相关，则资产组合可以分散风险，所分散掉的是由协方差表示的各资产收益率之间共同运动所产生的风险

[答案]: ABD

[解析]: 资产组合的预期收益率就是组成资产组合的各种资产的预期收益率的加权平均数。这个结论的成立，与相关系数无关，所以，A的说法不正确。完全正相关时，投资组合不能分散任何风险，组合的风险最大，等于两项资产风险的加权平均数，并不是等于两项资产风险的代数和。所以，B的说法不正确。完全负相关时，资产收益率的变化方向和幅度完全相反，可以最大程度地抵消风险，甚至可以完全消除可分散风险。所以，C的说法正确。如果不是完全正相关，则资产组合可以分散风险，所分散掉的是由方差表示的各资产本身的风险，而由协方差表示的各资产收益率之间共同运动所产生的风险是不能通过资产组合来消除的。所以，D的说法不正确。

9. 在下列各项中，能够影响特定投资组合β系数的有（）。

A. 该组合中所有单项资产在组合中所占比重

B. 该组合中所有单项资产各自的β系数

C. 市场投资组合的无风险收益率

D. 该组合的无风险收益率

[答案]: AB

10. 在下列各项中，属于财务管理风险对策的有（）。

A. 规避风险

B. 减少风险

C. 转移风险

D. 接受风险

[答案]: ABCD

[解析]: 财务管理的风险对策包括：规避风险、减少风险、转移风险和接受风险。

三、判断题

1. 方差和标准离差两个指标适用于任何决策方案的风险程度的比较。（）

[答案]: 错

[解析]: 方差和标准离差作为绝对数，只适用于期望值相同的决策方案的风险程度的比较。对于期望值不同的决策方案，评价和比较其各自的风险程度只能借助于标准离差率这一相对数值。

2. 风险自担就是企业预留一笔风险金或随着生产经营的进行，有计划地计提风险基金，如坏账准备金、存货跌价准备等。（）

[答案]: 错

[解析]: 风险自保就是企业预留一笔风险金或随着生产经营的进行，有计划地计提风险基金，如坏账准备金、存货跌价准备等；风险自担是指风险损失发生时，直接将损失摊入成本或费用，或冲减利润。

3. 在其他因素不变的情况下，资产之间的相关程度越大，组合的风险越大。（）

[答案]: 错

[解析]: 正相关程度越大，相关系数越大，所以组合的风险越大；负相关程度越大，相关系数越小，所以组合的风险越小。

4. 协方差为正值时，表示两种资产的收益率呈同方向变动；协方差越大，表示两种资产收益率之间的关系越密切。（）

[答案]: 错

[解析]: 协方差的绝对值越大，表示两种资产收益率之间的关系越密切。

5. 当两项资产的收益率具有完全负相关关系时，两者之间的非系统风险可以充分地相互抵消，但不能完全消除。（）

[答案]: 错

[解析]: 当ρ1，2＝－1时，表明两项资产的收益率具有完全负相关的关系，即他们的收益率变化方向和变化幅度完全相反。这时，σp＝|w1σ1－w2σ2|，即σP达到最小，有时可能是零。因此，当两项资产的收益率具有完全负相关关系时，两者之间的非系统风险可以充分地相互抵消，甚至完全消除。