4. 下列说法正确的是（）。

A. 资产组合的预期收益率就是组成资产组合的各种资产的预期收益率的加权平均数

B. 相关系数为1时，两种资产组成的投资组合的标准差是各自标准差的加权平均数

C. 相关系数为1时，而且等比例投资时，两种资产组成的投资组合的标准差是各自标准差的算术平均数

D. 相关系数为0时，两种资产组成的投资组合的标准差是各自标准差之和

[答案]: ABC

5. 关于β系数，下列说法正确的是（）。

A. 单项资产的β系数可以反映单项资产收益率与市场上全部资产的平均收益率之间的变动关系

B. 某项资产的β系数＝该项资产的风险收益率/市场组合的风险收益率

C. 某项资产的β系数＝该项资产收益率与市场组合收益率的协方差/市场组合收益率的方差

D. 当β系数为0时，表明该资产没有风险

[答案]: ABC

[解析]: 单项资产的β系数是指可以反映单项资产收益率与市场平均收益率之间变动关系的一个量化指标，它表示单项资产收益率的变动受市场平均收益率变动的影响程度。由此可知，A的说法正确。某项资产的风险收益率＝该项资产的β系数×（Rm－Rf），市场组合的β＝1，所以，市场组合的风险收益率＝（Rm－Rf），因此，某项资产的β系数＝该项资产的风险收益率/市场组合的风险收益率，B的说法正确。根据β系数的定义式可知，C的说法正确。β系数仅衡量系统风险，并不衡量非系统风险，当β系数为0时，表明该资产没有系统风险，但不能说明没有非系统风险。所以，D的说法不正确。

6. 关于资本资产定价模型的下列说法正确的是（）。

A. 如果市场风险溢酬提高，则所有的资产的风险收益率都会提高，并且提高的数量相同

B. 如果无风险收益率提高，则所有的资产的必要收益率都会提高，并且提高的数量相同

C. 对风险的平均容忍程度越低，市场风险溢酬越大

D. 如果β＝1，则该资产的必要收益率＝市场平均收益率

[答案]: BCD

[解析]: 某资产的风险收益率＝该资产的β系数×市场风险溢酬（Rm－Rf），不同的资产的β系数不同，所以，A的说法不正确。某资产的必要收益率＝无风险收益率＋该资产的风险收益率，对于不同的资产而言，风险不同，风险收益率不同，但是无风险收益率是相同的，所以，B的说法正确。市场风险溢酬（Rm－R f）反映市场整体对风险的偏好，对风险的平均容忍程度越低，意味着风险厌恶程度越高，要求的市场平均收益率越高，所以，（Rm－Rf）的值越大。所以，C的说法正确。某资产的必要收益率＝Rf＋该资产的β系数×（Rm－Rf），如果β＝1，则该资产的必要收益率＝Rf＋（Rm－Rf）＝Rm，而Rm表示的是市场平均收益率，所以，D的说法正确。

7. 关于单项资产的β系数，下列说法正确的是（）。

A. 表示单项资产收益率的变动受市场平均收益率变动的影响程度

B. 取决于该项资产收益率和市场资产组合收益率的相关系数、该项资产收益率的标准差和市场组合收益率的标准差

C. 当β＜1时，说明其所含的系统风险小于市场组合的风险

D. 当β＝1时，说明如果市场平均收益率增加1%，那么该资产的收益率也相应的增加1%

[答案]: ABCD

[解析]: 单项资产的β系数是指可以反映单项资产收益率与市场平均收益率之间变动关系的一个量化指标，它表示单项资产收益率的变动受市场平均收益率变动的影响程度，换句话说，就是相对于市场组合的平均风险而言，单项资产所含的系统风险的大小。所以，A的说法正确。单项资产的β系数＝该某种资产收益率与市场组合收益率的协方差/市场组合收益率的方差＝（该某种资产收益率与市场组合收益率的相关系数×该项资产收益率的标准差×市场组合收益率的标准差）/（市场组合收益率的标准差×市场组合收益率的标准差）＝该资产收益率与市场组合收益率的相关系数×该项资产收益率的标准差/市场组合收益率的标准差。所以，B的说法正确。当β＜1时，说明该资产收益率的变动幅度小于市场组合收益率的变动幅度，因此其所含的系统风险小于市场组合的风险。所以，C的说法正确。当β＝1时，说明该资产的收益率与市场平均收益率呈同方向、同比例的变化，即如果市场平均收益率增加（或减少）1%，那么该资产的收益率也相应的增加（或减少）1%，也就是说，该资产所含的系统风险与市场组合的风险一致。所以，D的说法正确。