9. 下列因素引起的风险中，投资者可以通过投资组合予以消减的是（）。

A. 国家进行税制改革

B. 世界能源状况变化

C. 发生经济危机

D. 一个新的竞争者生产同样的产品

[答案]: D

[解析]: 通过投资组合可以分散的风险为可分散风险，又叫非系统风险或企业特有风险。被投资企业出现新的竞争对手，仅仅影响被投资企业，由此引起的风险属于企业特有风险，投资者可以通过证券投资组合予以消减；其余三个选项可能会影响市场上所有的证券，由此引起的风险属于系统性风险，不能通过投资组合分散掉。

10. 下列关于风险偏好的说法不正确的是（）。

A. 当预期收益率相同时，风险回避者偏好于具有低风险的资产

B. 当预期收益率相同时，风险追求者会偏好于具有高风险的资产

C. 对于同样风险的资产，风险回避者会钟情于具有高预期收益的资产

D. 如果风险不同，则风险中立者要权衡风险和收益的关系

[答案]: D

[解析]: 风险回避者选择资产的态度是：当预期收益率相同时，偏好于具有低风险的资产；而对于同样风险的资产，则钟情于具有高预期收益的资产。风险追求者对待风险的态度与风险回避者正好相反。对于风险中立者而言，选择资产的唯一标准是预期收益的大小，而不管风险状况如何，这是因为所有预期收益相同的资产将给他们带来同样的效用。

二、多项选择题

1. 按照资本资产定价模型，影响特定股票必要收益率的因素有（TopSage）。

A. 无风险收益率

B. 平均风险股票的必要收益率

C. 特定股票的β系数

D. 股票的财务风险

[答案]: ABC

[解析]: 资本资产定价模型的表达形式：R＝Rf＋β×（Rm－Rf），其中，R表示某资产的必要收益率；β表示该资产的β系数；Rf表示无风险收益率（通常以短期国债的利率来近似替代）；Rm表示市场平均收益率（也可以称为平均风险股票的必要收益率），（Rm－Rf）称为市场风险溢酬。财务风险属于非系统风险，不会影响必要收益率，所以，正确答案是ABC。

2. 关于风险的衡量下列说法正确的是（）。

A. 可以采用资产的预期收益率衡量风险

B. 如果两个方案进行比较，则标准离差大的方案风险一定大

C. 如果两个方案进行比较，则标准离差率大的方案风险一定大

D. 预期收益率不同的方案之间的风险比较只能使用标准离差率指标

[答案]: CD

[解析]: 在风险不同的情况下，资产的预期收益率可能相同，由此可知，资产的预期收益率不能用于衡量风险；对于两个方案之间的风险比较，如果预期收益率相同则可以采用标准离差，标准离差越大，风险越大；如果预期收益率不同则只能使用标准离差率进行比较，标准离差率越大，风险越大；因为如果预期收益率相同，则标准离差越大，标准离差率就越大，所以可以说两个方案中标准离差率大的方案风险一定大。

3. 下列公式正确的是（）。

A. 风险收益率＝风险价值系数×标准离差率

B. 风险收益率＝风险价值系数×标准离差

C. 必要收益率＝无风险收益率＋风险收益率

D. 必要收益率＝无风险收益率＋风险价值系数×标准离差率

[答案]: ACD

[解析]: 必要收益率＝无风险收益率＋风险收益率，风险收益率＝风险价值系数×标准离差率。