（1）2006年初基金净资产价值总额＝4800－600＝4200（万元）

2006年末基金净资产价值总额＝4700－700＝4000（万元）

（2）2006年初基金单位净值＝4200/100＝42（元/份）

2006年末基金单位净值＝4000/80＝50（元/份）

（3）2006年初的认购价＝42＋0.2＝42.2（元/份）

2006年末的赎回价＝50－0.15＝49.85（元/份）

（4）基金收益率＝（9800×50－10000×42）/（10000×42）×100％＝16.67％

3. 假设现有股东优先认购新发股票的比例为新发行股票：原有股票＝1：2，每股认购价格为30元。回答下列问题：

（1）假设在股权登记日前发放，原有股票每股市价为39元，计算附权优先认股权价值；

（2）假设股权登记日前原有股票的市价上涨20％，其他条件不变，计算附权优先认股权价值上涨的幅度，并说明优先认股权投资的特点；

（3）假设股权登记日后，原有股票每股市价下降为35元，其他条件不变，计算除权优先认股权价值。

[答案]: 

（1）设附权优先认股权价值为R1

则有：39－（R1×2＋30）＝R1

解得：R1＝3（元）

（2）设变化后的附权优先认股权价值为R2

则有：39×（1＋20%）－（R2×2＋30）＝R2

解得：R2＝5.6（元）

附权优先认股权价值上涨的幅度＝（5.6－3）/3×100%＝86.67%

根据计算结果可知，优先认股权价值的增长幅度（86.67%）大于股票市价的增长幅度（20%），表明优先认股权投资能提供较大程度的杠杆作用。

（3）设除权优先认股权价值为R2

则有：35－（R2×2＋30）＝0

解得：R2＝2.5（元）

4. 甲公司计划发行认股权证，该公司当前股票市价为15元/股，根据条件可知，4份认股权能够认购20股股票。

要求回答下列问题：

（1）如果认股权证理论价值为6元，计算执行价格；

（2）如果认股权证理论价值为0元，确定执行价格的范围；

（3）如果认股权证的实际价值为10元/股，超理论价值的溢价为2元，计算执行价格。

[答案]: 

（1）根据“4份认股权能够认购20股股票”可知，每份认股权可以认购5股股票，因此有：

6＝（15－执行价格）×5

解得：执行价格＝13.8（元/股）

（2）认股权证理论价值V＝max[（P-E）×N，0]

根据“认股权证理论价值为0元”可知：

（15－执行价格）×5 ≤0

解得：执行价格≥15（元/股）

（3）认股权证理论价值＝10－2＝8（元/股）

即：8＝（15－执行价格）×5

解得：执行价格＝13.4（元/股）