D. 直接保值指的是在金融期货市场上，利用与需要保值的现货相同的商品进行保值

[答案]: B

[解析]: 利率与债券价格反向变动，卖出利率期货合约，可以避免将来利率上涨引起的持有债券的价格下跌的风险。

6. 期权的投资决策不包括（）。

A. 买进看涨期权

B. 卖出看跌期权

C. 买进看跌期权同时买入期权标的物

D. 综合多头

[答案]: B

[解析]: 期权的投资决策：（1）买进看涨期权；（2）买进看跌期权；（3）买进看跌期权同时买入期权标的物；（4）买进看涨期权同时卖出期权标的物；（5）综合多头；（6）综合空头。

7. 下列关于认股权证的说法不正确的是（）。

A. 认股权证理论价值不可能小于0

B. 用认股权证购买普通股票，其价格一般低于市价

C. 认股权证的实际价值是由市场供求关系所决定的

D. 认股权证的实际价值通常高于其理论价值，如果普通股市价提高，则其理论价值一定变大

[答案]: D

[解析]: 认股权证理论价值＝max[（P-E）×N，0]，在（P-E）×N小于0的情况下，如果普通股市价提高，则其理论价值一直等于0，所以，D的说法不正确。

8. 下列关于优先认股权的说法不正确的是（）。

A. 属于优先股股东的权利

B. 附权优先认股权的价值高于除权优先认股权的价值

C. 优先认股权投资能提供较大程度的杠杆作用

D. 附权优先认股权的价值＝（附权股票的市价－新股票的认购价）/（1＋购买1股股票所需的优先认股权数）

[答案]: A

[解析]: 优先认股权是指当股份公司为增加公司资本而决定增发新股票时，原普通股股东享有的按其持股比例，以低于市价的某一特定价格优先认购一定数量新发行股票的权利，它属于普通股股东的权利，因此，A的说法不正确。优先认股权投资的特点是能提供较大程度的杠杆作用。所以，C的说法正确。在股权登记日以后，股票的市场价格中将不再含有新发行股票的认购权，所以，优先认股权的价值要下降，B的说法正确。根据附权优先认股权价值的计算公式可知，D的说法正确。

9. 进行可转换债券投资时，较好的投资时机不包括（）。

A. 新的经济增长周期启动时

B. 利率上升时

C. 行业景气回升时

D. 转股价调整时

[答案]: B

[解析]: 可转换债券较好的投资时机一般包括：（1）新的经济增长周期启动时；（2）利率下调时；（3）行业景气回升时；（4）转股价调整时。

10. 下列关于可转换债券的说法不正确的是（）。

A. 其利率一般低于普通债券

B. 非上市的可转换债券价值等于普通债券价值（PV）加上转股权价值（C）

C. 回售条款有利于降低债券投资者的风险

D. 发行公司有权根据需要决定何时赎回

[答案]: D

[解析]: 发行公司有权在预定的期限内按事先约定的条件买回尚未转股的可转换债券。并不是根据需要决定何时赎回。因此，D的说法不正确。

二、多项选择题

1. 相对于实物投资而言，证券投资（）。

A. 流动性强

B. 价值不稳定

C. 投资风险较大

D. 交易成本低

[答案]: ABCD

[解析]: 相对于实物投资而言，证券投资具有如下特点：（1）流动性强。证券资产的流动性明显高于实物资产。（2）价格不稳定。证券相对于实物资产来说，受人为因素的影响较大，且没有相应的实物作保证，其价值受政治、经济环境等各种因素的影响较大，具有价值不稳定、投资风险较大的特征。（3）交易成本低。证券交易过程快速、简捷、成本较低。