[答案]: 对

[解析]: K线法侧重于研究若干条K线的组合情况，通过推测股票市场多空双方力量的对比来判断股票市场多空双方谁占优势，是暂时的还是决定性的。K线图是进行各种技术分析的最重要图表。  

9. 债券组合是回避利率风险和再投资风险，甚至违约风险和购买力风险的强有力手段。（）

[答案]: 错

[解析]: 债券组合是回避利率风险和再投资风险，甚至违约风险和变现力风险的强有力手段。

10. 在单纯的企业债券投资中，为了回避风险，还可以进行可转换债券与不可转换债券的组合，附认股权债券与不附认股权债券的组合。（）

[答案]: 错

[解析]: 可转换债券与不可转换债券的组合以及附认股权债券与不附认股权债券的组合目的在于分享发行企业的经营成果，而不在于回避投资风险。

四、计算题

1. 甲投资者打算在二级市场上投资一种债券，现有两种债券可供选择：

A债券期限为5年，属于可转换债券，已经发行2年，转换期为4年（从债券发行时开始计算），每张债券面值为1000元，票面利率为5％，每年付息一次（第二次利息已经支付），转换比率为50，打算两年后（收到当年利息之后）转换为普通股，预计每股市价为25元，转股之后可以立即出售。

B债券期限也为5年，属于普通债券，已经发行3年，每张债券面值为1000元，票面利率为6％，单利计息，到期一次还本付息，打算持有到期。

要求：

（1）计算A债券的转换价格；

（2）假设市场利率为6％，计算两种债券目前的内在价值；

（3）如果两种债券目前的价格均为1180元，判断应该投资哪一种债券，并计算持有期年均收益率。

[答案]: 

（1）转换价格＝1000/50＝20（元/股）

（2）A债券在持有期间可以获得两次利息，每次50元，两年后出售股票可以获得现金50×25＝1250（元）。故A债券目前的内在价值＝50×（P/A，6％，2）＋1250×（P/F，6％，2）＝1204.17（元）

B债券持有两年之后可以获得本息和1000×（1＋6％×5）＝1300（元）

B债券目前的内在价值＝1300×（P/F，6％，2）＝1157（元）

（3）由于A债券的内在价值高于其价格，而B债券的内在价值低于其价格，所以，应该投资A债券。

假设持有期年均收益率为i，则有：

50×（P/A，i，2）＋1250×（P/F，i，2）＝1180

由于50×（P/A，6％，2）＋1250×（P/F，6％，2）＝1204.17大于1180，所以，i一定大于6％。

由于50×（P/A，7％，2）＋1250×（P/F，7％，2）＝1182.15

50×（P/A，8％，2）＋1250×（P/F，8％，2）＝1160.79

所以有：（i－7％）/（8％－7％）＝（1180－1182.15）/（1160.79－1182.15）

解得：持有期年均收益率＝7.1％

2. 某开放型基金首次认购费为0.2元/份，基金赎回费为0.15元/份，2006年初总份数为100万份，基金资产总额的账面价值为3500万元，其市场价值为4800万元，基金的负债总额为600万元，2006年末总份数为80万份，基金资产总额的账面价值为400万元，其市场价值为4700万元，基金的负债总额为700万元，甲投资人2006年初时持有该基金10000份，年末时持有9800份。

要求：

（1）计算2006年初和年末基金净资产价值总额；

（2）计算2006年初和年末的基金单位净值；

（2）计算该基金2006年初的认购价和2006年末的赎回价；

（3）计算甲投资人2006年度投资于该基金获得的基金收益率。

[答案]: