2014年中级会计职称考试财务管理考题六(5） 答案部分
一、单项选择题
1、
【正确答案】 C
【答案解析】
本题考核回收期。包括投资期的投资回收期(PP)=最后一项为负值的累计净现金流量对应的年数+最后一项为负值的累计净现金流量绝对值/下一年度净现金流量=3+50/250=3.2(年)，所以本题正确答案为选项C。
【该题针对“回收期”知识点进行考核】
2、
【正确答案】 B
【答案解析】
股票的内在价值=0.6×(1+5%)/(11%-5%)=10.5(元/股)
【该题针对“股票投资”知识点进行考核】
3、
【正确答案】 B
【答案解析】
本题考核债券投资。债券价值指的是未来收到的利息和本金的现值，其中的折现率是市场利率，因此，市场利率上升，债券价值会下降。
【该题针对“债券投资”知识点进行考核】
4、
【正确答案】 A
【答案解析】
本题考核投资管理的主要内容。企业投资，简言之，是企业为获取未来长期收益而向一定对象投放资金的经济行为。例如，购建厂房设备、兴建电站、购买股票债券等经济行为，均属于投资行为。
【该题针对“投资管理的主要内容”知识点进行考核】
5、
【正确答案】 C
【答案解析】
设投产后每年现金流量为A,则有：100=A/IRR=A/20%，A=20(万元)。净现值=20/10%-100=100(万元)。
【该题针对“内含报酬率”知识点进行考核】
6、
【正确答案】 B
【答案解析】
年营业现金流量=税后营业收入-税后付现成本+非付现成本抵税=1000×(1-25%)-(600-100)×(1-25%)+100×25%=400(万元)。
【该题针对“项目现金流量”知识点进行考核】
7、
【正确答案】 B
【答案解析】
内含报酬率是使得未来现金净流量现值等于原始投资额现值的折现率，所以，反映了投资项目实际可能达到的报酬率。因此，选项A的说法正确。在独立投资方案比较中，如果某项目净现值大于其他项目，但所需原始投资额现值大，则其获利能力可能低于其他项目，而该项目与其他项目又是非互斥的，因此只凭净现值大小无法对独立投资方案进行比较和评价。即选项B的说法不正确。回收期法是以回收期的长短来衡量方案的优劣，用回收期指标评价方案时，认为回收期越短越好。由于回收期越短意味着投资者所冒的风险越小，所以，回收期法是一种较为保守的方法(即不愿意冒险的方法)。即选项C的说法正确。由于现值指数=未来现金净流量现值÷原始投资额现值，而净现值=未来现金净流量现值-原始投资额现值，所以，如果现值指数大于1，则净现值大于0，即选项D的说法正确。
【该题针对“净现值”知识点进行考核】
8、
【正确答案】 C
【答案解析】
未来现金净流量现值=2500×1.6=4000(万元)，净现值=4000-2500=1500(万元)。
【该题针对“现值指数”知识点进行考核】
9、
【正确答案】 D
【答案解析】
项目的净现值=1500×(P/A，10%，4)/(1+10%)-2500=1500×3.1699/1.1-2500=1822.59(万元)，项目年金净流量=项目的净现值/年金现值系数=1822.59/3.7908=480.79(万元)。
【该题针对“年金净流量”知识点进行考核】
10、
【正确答案】 C
【答案解析】
(1)净现值=32×(P/A，16%，5)-100=32×3.2743-100=4.78(万元)
(2)32×(P/A，IRR，5)-100=0
则：(P/A，IRR，5)=100/32=3.125
查年金现值系数表找出期数为5，年金现值系数比3.125大一点点和小一点点的两个数值：
(P/A，18%，5)=3.1272，(P/A，20%，5)=2.9906
(IRR-18%)/(20%-18%)=(3.125-3.1272)/(2.9906-3.1272)
解得IRR=18.03%
【该题针对“内含报酬率”知识点进行考核】
11、
【正确答案】 C
【答案解析】
排序分析时，以各独立方案的获利程度作为评价指标，一般采用内含报酬率法进行比较决策。
【该题针对“独立投资方案的决策”知识点进行考核】
12、
【正确答案】 A
【答案解析】
从选定经济效益最大的要求出发，互斥决策以方案的获利数额作为评价标准。因此，一般采用净现值法和年金净流量法进行选优决策。但由于净现值指标受投资项目寿命期的影响，因而年金净流量法是互斥方案最恰当的决策方法。
【该题针对“互斥投资方案的决策”知识点进行考核】
13、
【正确答案】 B
【答案解析】
现金流出总现值=8000-500+100/10%+[1000/(F/A，10%，5)]/10%=10138(万元)。
【该题针对“固定资产更新决策”知识点进行考核】
14、
【正确答案】 C
【答案解析】
实体项目投资的经营资产往往是为消耗而持有，为流动资产的加工提供生产条件。证券资产的持有目的是多元的，既可能是为未来积累现金即为未来变现而持有，也可能是为谋取资本利得即为销售而持有，还有可能是为取得对其他企业的控制权而持有。
【该题针对“证券投资的特点和目的”知识点进行考核】
15、
【正确答案】 B
【答案解析】
系统性风险包括价格风险、再投资风险和购买力风险，违约风险属于非系统性风险。
【该题针对“证券资产投资的风险”知识点进行考核】
