答案部分

　　一、单项选择题

　　1、

　　【正确答案】 D

　　【答案解析】

　　本题考核股票价值的计算。根据资本资产定价模型可知该股票的必要收益率=10%+1.3×(16%-10%)=17.8%，根据股利固定增长的股票估价模型可知，该股票的内在价值=8×(1+6%)/(17.8%-6%)=71.86(元)。

　　【该题针对“股票投资”知识点进行考核】

　　2、

　　【正确答案】 D

　　【答案解析】

　　本题考核债券投资。债券价值指的是未来收到的利息和本金的现值和，一般来说，经常采用市场利率作为折现率。

　　【该题针对“债券投资”知识点进行考核】

　　3、

　　【正确答案】 D

　　【答案解析】

　　本题考核固定资产更新决策。年折旧=50000×(1-10%)/10=4500(元)，变现时的账面价值=50000-4500×8=14000(元)，变现净收入为15000元，变现净损益=15000-14000=1000(元)，说明变现净收益为1000元，变现净收益纳税=1000×25%=250(元)，由此可知，卖出现有设备除了获得15000元的现金流入以外，还要交纳250元的所得税，所以，卖出现有设备对本期现金流量的影响是增加15000-250=14750(元)。

　　【该题针对“固定资产更新决策”知识点进行考核】

　　4、

　　【正确答案】 A

　　【答案解析】

　　本题考核回收期。静态回收期：直接用未来现金净流量累计到原始投资数额时所经历的时间。动态回收期：未来现金净流量的现值等于原始投资额现值时所经历的时间。

　　【该题针对“回收期”知识点进行考核】

　　5、

　　【正确答案】 A

　　【答案解析】

　　本题考核证券资产投资。变现风险是证券资产持有者无法在市场上以正常的价格平仓出货的可能性。

　　【该题针对“证券资产投资的风险”知识点进行考核】

　　6、

　　【正确答案】 C

　　【答案解析】

　　本题考核内含报酬率的含义。内含报酬率是使净现值为0时的折现率。根据(15%-r)/(15%-17%)=(45-0)/(45-(-10))可知，内含报酬率=16.64% 。

　　【该题针对“内含报酬率”知识点进行考核】

　　7、

　　【正确答案】 D

　　【答案解析】

　　影响内含报酬率的因素包括：投资项目的原始投资、现金流量、有效年限，不包括投资项目的资本成本，故选D。

　　【该题针对“内含报酬率”知识点进行考核】

　　8、

　　【正确答案】 A

　　【答案解析】

　　本题考核投资项目财务评价指标。乙方案的现值指数为0.85，说明乙方案的净现值为负，因此乙方案经济上不可行。丁方案的内含报酬率为10%小于设定折现率12%，因而丁方案经济上不可行。甲、丙方案的项目期限不同，因而只能求年金净流量才能比较，甲方案年金净流量=1000×(A/P，12%，10)=177(万元)。丙方案年金净流量150万元。甲方案净现值的年金净流量大于丙方案年金净流量，因此甲方案最优。

　　【该题针对“年金净流量”知识点进行考核】

　　9、

　　【正确答案】 C

　　【答案解析】

　　本题考核年金净流量。净现值=2500×1.6-2500=1500(万元)。 年金净流量=1500/(P/A，10%，5)=1500/3.7908=395.69(万元)。

　　【该题针对“年金净流量”知识点进行考核】

　　10、

　　【正确答案】 C

　　【答案解析】

　　本题考核终结期现金净流量的计算。按照税法规定每年计提的折旧=(50000-5000)/10=4500(元)，所以目前设备的账面价值=50000-4500×5=27500(元)，处置该设备发生的净损失=27500-20000=7500(元)，出售该设备产生的现金净流量=20000+7500×30%=22250(元)。

　　【该题针对“项目现金流量”知识点进行考核】