参考答案及解析

　　一、单项选择题
　　1.
　　【答案】A
　　【解析】预付年金终值系数是在普通年金终值系数的基础上“期数加1，系数减1”，所以，10年期，利率为10%的预付年金终值系数=（F/A，10%，11）-1=18.531-1=17.531。
　　2.
　　【答案】C
　　【解析】第5年年末的本利和=50000×（F/P,6%,10）=89540（元）。
　　3.
　　【答案】D
　　【解析】普通年金现值系数与资本回收系数互为倒数。
　　4.
　　【答案】B
　　【解析】（A/F，i，n）表示偿债基金系数。偿债基金系数与普通年金终值系数互为倒数。
　　5.
　　【答案】B
　　【解析】按递延年金求现值公式：递延年金现值=A×（P/A，i，m-n）×（P/F， i，n）=A×[（P/A，i，m）-（P/A，i，n）]=1200×[（P/A，8%，7）-（P/A，8%，2）] =1200×（5.2064-1.7833）=4107.72（元）。
　　6.
　　【答案】D
　　【解析】本题的主要考核点是债券的持有到期收益率的实际年利率与名义年利率的关系。名义年利率=50/1000×2=10%，则实际年利率=（1+5%）2-1=10.25%。
　　7.
　　【答案】B
　　【解析】期望投资收益率是在投资收益不确定的情况下，按估计的各种可能收益水平及其发生概率计算的加权平均数。实际收益率是指项目具体实施之后在一定时期内得到的真实收益率；无风险收益率等于资金的时间价值与通货膨胀补偿率之和；必要投资收益率等于无风险收益率和风险收益率之和。
　　
　　10.
　　【答案】B
　　【解析】标准离差率=标准离差/期望值=0.06/15％=0.4，风险收益率=风险价值系数×标准离差率=0.4×40％=16％。
　　11.
　　【答案】C
　　【解析】约束性固定成本是指管理当局的短期（经营）决策行动不能改变其具体数额的固定成本。例如：固定资产折旧费、保险费、房屋租金和管理人员的基本工资等。因此选项A、B、D都属于约束性固定成本，选项C属于酌量性固定成本。
　　12.
　　【答案】A
　　【解析】半变动成本，它通常有一个初始量，类似于固定成本，在这个初始量的基础上随业务量的增长而增长，又类似于变动成本。

　二、多项选择题
　　1.
　　【答案】AB
　　【解析】本题考查预付年金现值系数，预付年金现值系数是在普通年金现值系数的基础上，期数减1，系数加1，也等于普通年金现值系数再乘以（1+i）。
　　2.
　　【答案】BD
　　【解析】名义利率，是指包括补偿通货膨胀 (包括通货紧缩）风险的利率；实际利率是指剔除通货膨胀率后储户或投资者得到利息回报的真实利率。
　　3.
　　【答案】ABC
　　【解析】无风险收益率等于资金的时间价值与通货膨胀补贴之和；必要投资收益率等于无风险收益率与风险收益率之和，计算公式如下：
　　必要收益（率）=无风险收益（率）+风险收益（率）=资金的时间价值+通货膨胀补贴（率）+风险收益（率）。
　　4.
　　【答案】ABCD
　　【解析】财务管理风险对策包括：规避风险，减少风险，转移风险和接受风险。
　　5.
　　【答案】BCD
　　【解析】转移风险的对策包括：向专业性保险公司投保；采取合资、联营、增发新股、发行债券、联合开发等措施实现风险共担；通过技术转让、特许经营、战略联盟、租赁经营和业务外包等实现风险转移。选项A“及时与政府部门沟通获取政治信息”是减少风险的方法。
　　
　　9.
　　【答案】AC
　　【解析】对于特定的企业而言，企业特有风险可进一步分为经营风险和财务风险，所以本题的答案应该选择AC。
　　
　　11.
　　【答案】ABC
　　【解析】混合成本的分解方法主要有：高低点法、回归分析法、账户分析法又称会计分析法、技术测定法又称工业工程法、合同确认法。目标利润法是产品定价的方法，所以选项D是不正确的。
　　12.
　　【答案】ABCD
　　【解析】约束性固定成本包括保险费、房屋租金、折旧、财产保险费、管理人员的基本工资等。

三、判断题
　　1.
　　【答案】√
　　【解析】本题考察的是货币时间价值的含义。
　　2.
　　【答案】×
　　【解析】普通年金终值与偿债基金互为逆运算。
　　3.
　　【答案】×
　　【解析】本题考查的是折现系数与现值之间的关系。在折现期间不变的情况下，折现率越高，折现系数则越小，因此，未来某一款项的现值越小。
　　4.
　　【答案】×
　　【解析】当存在通货膨胀时，还应当扣除通货膨胀率的影响，才是真实的收益率。
　　5.
　　【答案】√
　　【解析】标准离差以绝对数衡量决策方案的风险，在期望值相同的情况下，标准离差越大，风险越大；反之，标准离差越小，则风险越小。
　　6.
　　【答案】√
　　【解析】本题的表述是正确的。
　　7.
　　【答案】×
　　【解析】一般来讲，随着资产组合中资产个数的增加，资产组合的风险会逐渐降低，但资产的个数增加到一定程度时，资产组合的风险程度将趋于平稳，这时组合风险的降低将非常缓慢直到不再降低。
　　8.
　　【答案】∨
　　【解析】市场风险是指影响所有企业的风险，它不能通过投资组合分散掉。
　　9.
　　【答案】×
　　【解析】不论投资组合中两项资产之间的相关系数如何，只要投资比例不变，各项资产的期望收益率不变，则该投资组合的期望收益率就不变。
　　10.
　　【答案】×
　　【解析】当投资组合完全负相关时，投资组合可以最大程度地抵销风险。
　　11.
　　【答案】×
　　【解析】市场风险溢酬（Rm-Rf）反映市场整体对风险的偏好，如果风险厌恶程度高，则（Rm-Rf）的值就大，β稍有变化时，就会导致该资产的必要收益率以较大幅度的变化。反之，资产的必要收益率受其系统风险的影响则较小。
　　12.
　　【答案】√
　　【解析】合同确认法是根据企业订立的经济合同或协议中关于支付费用的规定，来确认并估算哪些项目属于变动成本，哪些项目属于固定成本的方法。合同确认法要配合账户分析法使用。