2016年中级会计师财务管理专项习题7
计算分析题
1、A公司为一般纳税人，购销业务适用的增值税税率为17%，只生产一种产品。相关预算资料如下：
资料一：预计每个季度实现的销售收入（含增值税）均以赊销方式售出，其中60%在本季度内收到现金，其余40%要到下一季度收讫，假定不考虑坏账因素。部分与销售预算有关的数据如表1所示：
表1 金额单位：元
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季度 |
1 |
2 |
3 |
4 |
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预计销售收入 |
* |
100000 |
110000 |
* |
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增值税销项税额 |
* |
17000 |
（D） |
* |
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预计含税销售收入 |
117000 |
（B） |
* |
128700 |
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期初应收账款 |
20800 |
* |
* |
* |
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第一季度销售当期收现额 |
（A） |
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第二季度销售当期收现额 |
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（C） |
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第三季度销售当期收现额 |
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* |
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第四季度销售当期收现额 |
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（E） |
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经营现金收入合计 |
* |
117000 |
124020 |
128700 |
说明：上表中“*”表示省略的数据。
资料二：预计每个季度所需要的直接材料（含增值税）均以赊购方式采购，其中50%于本季度内支付现金，其余50%需要到下个季度付讫，假定不存在应付账款到期现金支付能力不足的问题。部分与直接材料采购预算有关的数据如表2所示：
表2
金额单位：元
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季度 |
1 |
2 |
3 |
4 |
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预计材料采购成本 |
60000 |
* |
65000 |
* |
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增值税进项税额 |
* |
（G） |
11050 |
* |
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预计含税采购金额合计 |
（F） |
70200 |
76050 |
77220 |
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期初应付账款 |
10000 |
35100 |
（H） |
* |
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第一季度采购当期支出额 |
* |
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第二季度采购当期支出额 |
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* |
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第三季度采购当期支出额 |
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38025 |
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第四季度采购当期支出额 |
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* |
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材料采购现金支出合计 |
45100 |
* |
* |
* |
说明：上表中“*”表示省略的数据。
要求：
（1）根据资料一确定表1中用字母表示的数值；
（2）根据资料二确定表2中用字母表示的数值；
（3）根据资料一和资料二，计算预算年度应收账款和应付账款的年末余额。
2、B企业去年产品销售量为10万台，单位售价为100元，变动成本率为60%，固定经营成本总额为150万元，利息费用为50万元。B企业今年预计产品的单位售价、单位变动成本、固定经营成本总额和利息费用不变，所得税税率为25%（与去年一致），预计销售量将增加40%，股利支付率为90%。
要求：
（1）计算该企业今年息税前利润、净利润以及经营杠杆系数、财务杠杆系数、总杠杆系数；
（2）计算今年的息税前利润变动率。
3、某企业拟进行一项固定资产投资，投资期为1年，营业期为5年，寿命期为6年，该项目的现金流量表（部分）如下：
现金流量表（部分） 单位：万元
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项目 |
投资期 |
营业期 |
|||||
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0 |
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
|
|
净现金流量 |
－1000 |
－1000 |
100 |
1000 |
（B） |
1000 |
1000 |
|
累计净现金流量 |
－1000 |
－2000 |
（A） |
－900 |
900 |
1900 |
2900 |
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折现净现金流量 |
－1000 |
－943.4 |
（C） |
839.6 |
1425.8 |
747.3 |
705 |
|
累计折现净现金流量 |
－1000 |
－1943.4 |
（D） |
－1014.8 |
411 |
1158.3 |
1863.3 |
其他资料：终结期的现金净流量现值为100万元。
要求：
（1）计算上表中用英文字母表示的项目的数值（C的结果四舍五入保留整数）。
（2）计算或确定下列指标：
①包括投资期和不包括投资期的静态和动态投资回收期；
②净现值；
③现值指数。
要求：
（1）计算2013年度的净利润是多少？
（2）按照剩余股利政策计算企业分配的现金股利为多少？
（3）如果该企业采用固定股利支付率政策，固定的股利支付率是40%。在目标资本结构下，计算2014年度该公司为购置该设备需要从外部筹集自有资金的数额；
（4）如果该企业采用的是固定或稳定增长的股利政策，2010年固定股利为1200万元，稳定的增长率为5%，从2010年以后开始执行稳定增长股利政策，在目标资本结构下，计算2014年度该公司为购置该设备需要从外部筹集自有资金的数额；
（5）如果该企业采用的是低正常股利加额外股利政策，低正常股利为1000万元，额外股利为净利润超过2000万元部分的10%，在目标资本结构下，计算2014年度该公司为购置该设备需要从外部筹集自有资金的数额。
计算分析题
1、
【正确答案】 （1）A＝117000×60%＝70200（元）
B＝100000＋17000＝117000（元）
C＝117000×60%＝70200（元）
D＝110000×17%＝18700（元）
E＝128700×60%＝77220（元）
（2）F＝60000＋60000×17%＝70200（元）
G＝70200/（1＋17%）×17%＝10200（元）
H＝70200×50%＝35100（元）
（3）应收账款年末余额＝128700×40%＝51480（元）
应付账款年末余额＝77220×50%＝38610（元）
【答案解析】
【该题针对“业务预算和专门决策预算的编制”知识点进行考核】
【答疑编号10941552】
2、
【正确答案】 （1）今年销售量＝10×（1＋40%）＝14（万件）
单位变动成本＝100×60%＝60（元）
今年息税前利润＝14×（100－60）－150＝410（万元）
净利润＝（410－50）×（1－25%）＝270（万元）
经营杠杆系数＝10×（100－60）／[10×（100－60）－150]＝1.6
财务杠杆系数＝[10×（100－60）－150]／[10×（100－60）－150－50]＝1.25
总杠杆系数＝1.6×1.25＝2
或：总杠杆系数＝10×（100－60）／[10×（100－60）－150－50]＝2
【提示】杠杆系数是预测模型，今年的杠杆系数需要依据去年的数据计算。
（2）去年息税前利润＝10×（100－60）－150＝250（万元）
息税前利润变动率＝（410－250）／250×100%＝64%
或：息税前利润变动率＝40%×1.6＝64%
即今年息税前利润增加64%
【答案解析】
【该题针对“杠杆效应”知识点进行考核】
【答疑编号10941555】
3、
【正确答案】 （1）计算表中用英文字母表示的项目：
A＝－2000＋100＝－1900
B＝900－（－900）＝1800
C＝100×0.9434×0.9434＝89
D＝－1943.4＋89＝－1854.4
【提示】0.9434＝（－943.4）/（－1000）
（2）计算或确定下列指标：
①包括投资期的静态投资回收期＝3＋900/1800＝3.5（年）
包括投资期的动态投资回收期＝3＋1014.8/1425.8＝3.71（年）
不包括投资期的静态投资回收期＝3.5－1＝2.5（年）
不包括投资期的动态投资回收期＝3.71－1＝2.71（年）
②净现值＝1863.3＋100＝1963.3（万元）
③现值指数＝（1963.3＋1943.4）/1943.4＝2.01
【答案解析】
【该题针对“回收期”知识点进行考核】
【答疑编号10941558】
4、
【正确答案】 （1）2013年净利润＝4000×（1－25%）＝3000（万元）
（2）权益乘数＝资产/所有者权益＝2，即目标资本结构中权益资金所占的比例＝1/2×100%＝50%，负债资金所占的比例＝1－50%＝50%。
2014年投资所需权益资金＝4000×50%＝2000（万元）
2013年分配的现金股利＝3000－2000＝1000（万元）
（3）2013年度公司留存利润＝3000×（1－40%）＝1800（万元）
2014年外部自有资金筹集数额＝2000－1800＝200（万元）
（4）2013年发放的现金股利＝1200×（1＋5%）×（1＋5%）×（1＋5%）＝1389.15（万元）
2013年度公司留存利润＝3000－1389.15＝1610.85（万元）
2014年外部自有资金筹集数额＝2000－1610.85＝389.15（万元）
（5）2013年发放的现金股利＝1000＋（3000－2000）×10%＝1100（万元）
2013年度公司留存利润＝3000－1100＝1900（万元）
2014年外部自有资金筹集数额＝2000－1900＝100（万元）
【提示】这里没有考虑盈余公积的因素，主要是因为留存收益包括盈余公积，也就是说这里的留存收益满足了法定的要求。如果存在冲突，企业应该考虑改变股利政策。一般而言，企业制定的股利政策都应该满足法律法规的要求。
【答案解析】
【该题针对“股利政策与企业价值”知识点进行考核】
【答疑编号10941563】
