答案部分

 

 

一、单项选择题

1、

【正确答案】 A

【答案解析】
所有者与经营者利益冲突的协调，通常可以采取以下方式解决：（1）解聘，这是一种通过所有者约束经营者的办法，所有者对经营者予以监督，如果经营者绩效不佳，就解聘经营者。因此，选项B、C不是本题答案。（2）接收，这是一种通过市场约束经营者的办法。（3）激励，激励就是将经营者的报酬与其绩效直接挂钩，以使经营者自觉采取能够提高所有者财富的措施。因此，选项D不是本题答案。强化内部人控制对经营者有利，对所有者不利，会激化矛盾，所以选项A是答案。（参见教材第8页）

【该题针对“利益冲突与协调”知识点进行考核】

【答疑编号10939989】

 

2、

【正确答案】 D

【答案解析】
总结中国企业的实践，集权与分权相结合型财务管理体制的核心内容，是企业总部应做到制度统一、资金集中、信息集成和人员委派。具体应集中制度制定权，筹资、融资权，投资权，用资、担保权，固定资产购置权，财务机构设置权，收益分配权；分散经营自主权，人员管理权，业务定价权，费用开支审批权。所以本题正确答案为D。（参见教材17页）

【该题针对“财务管理体制”知识点进行考核】

【答疑编号10939990】

 

3、

【正确答案】 A

【答案解析】
相关者利益最大化目标强调股东的首要地位，并强调企业与股东之间的协调关系，所以本题正确答案为A。（参见教材第6页）

【该题针对“企业财务管理目标理论”知识点进行考核】

【答疑编号10939992】

 

4、

【正确答案】 D

【答案解析】
股东财富最大化是用股价进行衡量的，股价受众多因素影响，不能完全准确反映企业财务管理状况，而企业价值最大化，用价值代替了价格，避免了过多外界市场因素的干扰，有效地规避了企业的短期行为。（参见教材第6页）

【该题针对“企业财务管理目标理论”知识点进行考核】

【答疑编号10939994】

 

5、

【正确答案】 B

【答案解析】
财务决策是指按照财务战略目标的总体要求，利用专门的方法对各种备选方案进行比较和分析，从中选出最佳方案的过程。财务决策是财务管理的核心，决策的成功与否直接关系到企业的兴衰成败。（参见教材11页）

【该题针对“财务管理环节”知识点进行考核】

【答疑编号10939996】

 

6、

【正确答案】 A

【答案解析】
本题属于已知普通年金终值求年金，故答案为：100000/6.1051＝16379.75（元）。（参见教材33页）

【该题针对“终值和现值的计算”知识点进行考核】

【答疑编号10940000】

 

7、

【正确答案】 A

【答案解析】
转移风险是指企业以一定代价，采取某种方式，将风险损失转嫁给他人承担，以避免可能给企业带来灾难性损失。如向专业性保险公司投保；采取合资、联营、增发新股、发行债券、联合开发等措施实现风险共担；通过技术转让、特许经营、战略联盟、租赁经营和业务外包等实现风险转移。选项B能够减少风险，选项C是规避风险的对策，选项D是接受风险的措施。（参见教材43页）

【该题针对“资产的风险及其衡量”知识点进行考核】

【答疑编号10940001】

 

8、

【正确答案】 B

【答案解析】
选项A、C都是变动成本，选项D是固定成本，只有选项B是半固定成本。对于半固定成本而言，业务量在一定限度内，成本总额不变。当业务量增长到一定限度后，成本总额跳跃到一个新水平。（参见教材57页）

【该题针对“成本性态”知识点进行考核】

【答疑编号10940002】

 

9、

【正确答案】 A

【答案解析】
零基预算的优点表现在：（1）不受现有费用项目的限制；（2）不受现行预算的束缚；（3）能够调动各方面节约费用的积极性；（4）有利于促使各基层单位精打细算，合理使用资金。其缺点是编制工作量大。（参见教材64页）

【该题针对“预算的编制方法与程序”知识点进行考核】

【答疑编号10940004】

 

10、

【正确答案】 B

【答案解析】
在生产预算中，只涉及实物量指标，不涉及价值量指标，所以选项B的说法不正确。（参见教材72页）

【该题针对“业务预算和专门决策预算的编制”知识点进行考核】

【答疑编号10940005】

 

11、

【正确答案】 C

【答案解析】
单位变动成本＝60/10＝6（元/小时），固定成本为30万元，则总成本费用y＝30＋6x，如果直接人工工时为12万小时，则总成本费用＝30＋6×12＝102（万元）。（参见教材65页）

【该题针对“预算的编制方法与程序”知识点进行考核】

【答疑编号10940007】

 

12、

【正确答案】 C

【答案解析】
债券资本成本＝1000×6%×（1－25%）/[1010×（1－2%）]×100%＝4.55%（参见教材131页）

【该题针对“资本成本”知识点进行考核】

【答疑编号10940011】

 

13、

【正确答案】 B

【答案解析】
资本成本包括用资费用和筹资费用。银行借款，一般都比发行债券和融资租赁的利息负担要低。而且，无需支付证券发行费用、租赁手续费用等筹资费用，所以，银行借款的资本成本较低。（参见教材95页）

【该题针对“银行借款”知识点进行考核】

【答疑编号10940012】

 

14、

【正确答案】 B

【答案解析】
不同行业资本结构差异很大。高新技术企业产品、技术、市场尚不成熟，经营风险高，因此可降低债务资本比重，控制财务杠杆风险。所以本题选择B。（参见教材142页）

【该题针对“资本结构”知识点进行考核】

【答疑编号10940013】

 

15、

【正确答案】 D

【答案解析】
一般来说，在企业扩张成熟期，产品市场占有率高，产销业务量大，经营风险小，此时，企业资本结构中可扩大债务资本比重，在较高程度上使用财务杠杆。所以本题选D。（参见教材140页）

【该题针对“杠杆效应”知识点进行考核】

【答疑编号10940015】

 

16、

【正确答案】 B

【答案解析】
由于普通股的资本成本高于长期债券的资本成本，因此，增加长期债券的比重会导致平均资本成本降低。（参见教材133页平均资本成本的计算公式）

【该题针对“资本成本”知识点进行考核】

【答疑编号10940018】

 

17、

【正确答案】 D

【答案解析】
货币金融政策影响资本供给，从而影响利率水平的变动，当国家执行紧缩的货币政策时，市场利率较高，企业债务资金成本增大，所以选项D不正确。（参见教材142页）

【该题针对“资本结构”知识点进行考核】

【答疑编号10940021】

 

18、

【正确答案】 B

【答案解析】
从决策性质上看，固定资产更新决策属于互斥投资方案的决策类型。因此，固定资产更新决策所采用的决策方法是净现值法和年金净流量法，一般不采用内含报酬率法。（参见教材169页）

【该题针对“固定资产更新决策”知识点进行考核】

【答疑编号10940024】

 

19、

【正确答案】 B

【答案解析】
如果股利增长率固定，并且打算长期持有，则股票投资收益率由两部分构成：一部分是预期股利收益率D₁/P₀，另一部分是股利增长率g，所以，本题答案为1.2×（1＋5%）/10＋5%＝17.6%。（参见教材186页）

【该题针对“股票投资”知识点进行考核】

【答疑编号10940025】

 

20、

【正确答案】 C

【答案解析】
储存成本指为保持存货而发生的成本，包括存货占用资金所应计的利息、仓库费用、保险费用、存货破损和变质损失等。（参见教材221页）

【该题针对“存货的成本”知识点进行考核】

【答疑编号10940026】

 

21、

【正确答案】 B

【答案解析】
现金持有量的存货模式下，与现金持有量相关的现金使用总成本＝交易成本＋机会成本，达到最佳现金持有量时，机会成本＝交易成本，即与现金持有量相关的现金使用总成本＝2×机会成本，现金的机会成本，是指企业因持有一定现金而不能同时用该现金进行有价证券投资所产生的机会成本，本题中，持有现金的机会成本率为10%，最佳现金持有量下，持有现金的机会成本＝（100000/2）×10%＝5000（元），与现金持有量相关的现金使用总成本＝2×5000＝10000（元）。（参见教材198页）

【该题针对“目标现金余额的确定”知识点进行考核】

【答疑编号10940027】

 

22、

【正确答案】 A

【答案解析】
直接人工效率差异是用量差异，其形成的原因是多方面的，工人技术状况、工作环境和设备条件的好坏等，都会影响直接人工效率的高低，但其主要责任还是在生产部门，所以本题正确答案为A。（参见教材265页）

【该题针对“成本差异的计算及分析”知识点进行考核】

【答疑编号10940028】

 

23、

【正确答案】 D

【答案解析】
管理层讨论与分析信息大多涉及“内部性”较强的定性型软信息，无法对其进行详细的强制规定和有效监控，因此，西方国家的披露原则是强制与自愿相结合，我国也基本实行这种原则。（参见教材346页）

【该题针对“管理层讨论与分析”知识点进行考核】

【答疑编号10940029】

 

24、

【正确答案】 A

【答案解析】
2012年年末发行在外的普通股数＝900/（4－1）＝300（万股），2012年末的净资产＝300×12＝3600（万元），2012年末的负债总额＝10000-3600＝6400（万元），2012年末的资产负债率＝6400/10000×100%＝64%。（参见教材328页）

【该题针对“偿债能力分析”知识点进行考核】

【答疑编号10940030】

 

25、

【正确答案】 D

【答案解析】
代理理论认为股利政策有助于缓解管理者与股东之间的代理冲突。股利的支付能够有效地降低代理成本。首先，股利的支付减少了管理者对自由现金流量的支配权，这在一定程度上可以抑制公司管理者的过度投资或在职消费行为（所以选项D的说法正确），从而保护外部投资者的利益；其次，较多的现金股利发放，减少了内部融资，导致公司进入资本市场寻求外部融资，从而公司将接受资本市场上更多的、更严格的监督，这样便能通过资本市场的监督减少代理成本。（参见教材302页）

【该题针对“股利政策与企业价值”知识点进行考核】

【答疑编号10940031】

 

二、多项选择题

1、

【正确答案】 ABC

【答案解析】
从企业的角度出发，其财务管理体制的设定或变更应当遵循如下四项原则：（1）与现代企业制度的要求相适应的原则；（2）明确企业对各所属单位管理中的决策权、执行权与监督权三者分立原则；（3）明确财务综合管理和分层管理思想的原则；（4）与企业组织体制相适应的原则。所以本题正确答案为A、B、C。（参见教材15－16页）

【该题针对“财务管理体制”知识点进行考核】

【答疑编号10941426】

 

2、

【正确答案】 AB

【答案解析】
资产组合的β系数等于组合中单项资产β系数的加权平均数，可见资产组合的β系数受到组合中所有单项资产的β系数和各种资产在资产组合中所占的比重两个因素的影响。（参见教材48页）

【该题针对“资产的风险及其衡量”知识点进行考核】

【答疑编号10941430】

 

3、

【正确答案】 AD

【答案解析】
与按特定业务量水平编制的固定预算法相比，弹性预算法有两个显著特点：（1）弹性预算是按一系列业务量水平编制的，从而扩大了预算的适用范围；（2）弹性预算是按成本性态分类列示的，在预算执行中可以计算一定实际业务量的预算成本，以便于预算执行的评价和考核。（参见教材65页）

【该题针对“预算的编制方法与程序”知识点进行考核】

【答疑编号10941433】

 

4、

【正确答案】 AC

【答案解析】
利用留存收益筹资的特点有：（1）不用发生筹资费用；（2）维持公司的控制权分布；（3）筹资数额有限。所以本题正确答案为A、C。（参见教材115页）

【该题针对“留存收益”知识点进行考核】

【答疑编号10941435】

 

5、

【正确答案】 ABC

【答案解析】
因为经营杠杆系数为1.5，所以销售量增加10%，息税前利润将增加10%×1.5＝15%，因此选项A正确；由于总杠杆系数为3，所以如果销售量增加10%，每股收益将增加10%×3＝30%，因此选项C正确；由于财务杠杆系数为3/1.5＝2，所以息税前利润增加20%，每股收益将增加20%×2＝40%，因此选项B正确；由于总杠杆系数为3，所以每股收益增加40%，销售量增加40%/3＝13.33%，因此选项D不正确。（参见教材134－139页）

【该题针对“杠杆效应”知识点进行考核】

【答疑编号10941443】

 

6、

【正确答案】 AB

【答案解析】
互斥投资方案的选优决策中，年金净流量全面反映了各方案的获利数额，是最佳的决策指标。独立方案排序分析时，以各方案的获利程度作为评价标准，一般采用内含报酬率法进行比较决策。（参见教材166、167页）

【该题针对“独立投资方案的决策”知识点进行考核】

【答疑编号10941448】

 

7、

【正确答案】 ABC

【答案解析】
缺货成本，是指由于存货供应中断而造成的损失，包括材料供应中断造成的停工损失、产成品库存缺货造成的拖欠发货损失和丧失销售机会的损失及造成的商誉损失等。存货占用资金的应计利息属于变动储存成本。（参见教材222页）

【该题针对“存货的成本”知识点进行考核】

【答疑编号10941454】

 

8、

【正确答案】 ABCD

【答案解析】
总的边际贡献＝1500×（20－12）＋2000×（24－14）＋1000×（18－10）＝40000（元），A产品的边际贡献比重＝1500×（20－12）/40000＝30%，分配给A产品的固定成本＝170×30%＝51（万元），A产品的保本量＝51/8＝6.375（万件）＝63750（件），A产品的保本额＝6.375×20＝127.5（万元）。（参见教材250页）

【该题针对“多种产品量本利分析”知识点进行考核】

【答疑编号10941461】

 

9、

【正确答案】 AB

【答案解析】
反映每股股利和每股收益之间关系的一个重要指标是股利发放率，即每股股利分配额与当期的每股收益之比。借助于该指标，投资者可以了解一家上市公司的股利发放政策。所以本题的正确答案为A、B。（参见教材344页）

【该题针对“上市公司特殊财务分析指标”知识点进行考核】

【答疑编号10941468】

 

10、

【正确答案】 ABC

【答案解析】
在企业成本范畴中，基本上有三种成本可以作为定价基础，即变动成本、制造成本和全部成本费用。（参见教材295页）

【该题针对“销售定价管理”知识点进行考核】

【答疑编号10941475】

 

三、判断题

1、

【正确答案】 错

【答案解析】
根据经济周期中不同阶段的财务管理战略可知衰退期的财务战略有：（1）停止扩张；（2）出售多余设备；（3）停产不利产品；（4）停止长期采购；（5）削减存货；（6）停止扩招雇员。从上述财务战略可以看出，衰退期的企业不再需要大量的资金，应该以多分配股利为主，所以本题的说法不正确。（参见教材20页）

【该题针对“财务管理环境”知识点进行考核】

【答疑编号10941501】

 

2、

【正确答案】 错

【答案解析】
风险收益率的大小取决于两个因素：一是风险的大小；二是投资者对风险的偏好。由此可知，风险越大，风险收益率不一定越大。（参见教材40页）

【该题针对“资产的收益与收益率”知识点进行考核】

【答疑编号10941517】

 

3、

【正确答案】 错

【答案解析】
总预算指的是财务预算，不包括业务预算和专门决策预算。（参见教材61页）

【该题针对“预算管理的主要内容”知识点进行考核】

【答疑编号10941519】

 

4、

【正确答案】 对

【答案解析】
优先股股票是公司发行的相对于普通股具有一定优先权的股票，其优先权利主要表现在股利分配优先权和分取剩余财产优先权上。优先认股权是普通股股东的权利。（参见教材108页）

【该题针对“发行普通股股票”知识点进行考核】

【答疑编号10941526】

 

5、

【正确答案】 对

【答案解析】
回售条款是指债券持有人有权按照事先约定的价格将债券卖回给发债公司的条件规定。回售一般发生在公司股票价格在一段时期内连续低于转股价格达到某一幅度时。回售对于投资者而言实际上是一种卖权，有利于降低投资者的持券风险。所以本题的说法正确。（参见教材119页）

【该题针对“可转换债券”知识点进行考核】

【答疑编号10941528】

 

6、

【正确答案】 错

【答案解析】
市场利率的变动会造成证券资产价格的普遍波动，两者呈反向变化：市场利率上升，证券资产价格下跌；市场利率下降，证券资产价格上升。（参见教材177页）

【该题针对“证券资产投资的风险”知识点进行考核】

【答疑编号10941532】

 

7、

【正确答案】 错

【答案解析】
如果现金余额高于最高控制线，则需要调整到回归线水平。所以本题的说法不正确。（参见教材199页例题）

【该题针对“目标现金余额的确定”知识点进行考核】

【答疑编号10941534】

 

8、

【正确答案】 错

【答案解析】
资源动因是引起作业成本变动的驱动因素，反映作业量与耗费之间的因果关系。作业动因是引起产品成本变动的驱动因素，反映产品产量与作业成本之间的因果关系。（参见教材269页）

【该题针对“作业成本管理”知识点进行考核】

【答疑编号10941537】

 

9、

【正确答案】 对

【答案解析】
根据杜邦财务分析体系：净资产收益率＝总资产净利率×权益乘数；由于净利润增幅小于平均资产总额增幅，可知总资产净利率下降，由平均资产总额增幅大于平均负债总额增幅，可知平均权益乘数下降，由此推出，净资产收益率下降。（参见教材349页）

【该题针对“企业综合绩效分析的方法”知识点进行考核】

【答疑编号10941540】

 

10、

【正确答案】 对

【答案解析】
成长期的产品有了一定的知名度，销售量稳步上升，可以采用中等价格；成熟期的产品市场知名度处于最佳状态，可以采用高价促销，但由于市场需求接近饱和，竞争激烈，定价时必须考虑竞争者的情况，以保持现有市场销售量。所以，本题的说法正确。（参见教材300页）

【该题针对“销售定价管理”知识点进行考核】

【答疑编号10941545】

 

四、计算分析题

1、

【正确答案】 （1）A＝117000×60%＝70200（元）
B＝100000＋17000＝117000（元）
C＝117000×60%＝70200（元）
D＝110000×17%＝18700（元）
E＝128700×60%＝77220（元）
（2）F＝60000＋60000×17%＝70200（元）
G＝70200/（1＋17%）×17%＝10200（元）
H＝70200×50%＝35100（元）
（3）应收账款年末余额＝128700×40%＝51480（元）
应付账款年末余额＝77220×50%＝38610（元）

【答案解析】

【该题针对“业务预算和专门决策预算的编制”知识点进行考核】

【答疑编号10941552】

 

2、

【正确答案】 （1）今年销售量＝10×（1＋40%）＝14（万件）
单位变动成本＝100×60%＝60（元）
今年息税前利润＝14×（100－60）－150＝410（万元）
净利润＝（410－50）×（1－25%）＝270（万元）
经营杠杆系数＝10×（100－60）／[10×（100－60）－150]＝1.6
财务杠杆系数＝[10×（100－60）－150]／[10×（100－60）－150－50]＝1.25
总杠杆系数＝1.6×1.25＝2
或：总杠杆系数＝10×（100－60）／[10×（100－60）－150－50]＝2
【提示】杠杆系数是预测模型，今年的杠杆系数需要依据去年的数据计算。
（2）去年息税前利润＝10×（100－60）－150＝250（万元）
息税前利润变动率＝（410－250）／250×100%＝64%
或：息税前利润变动率＝40%×1.6＝64%
即今年息税前利润增加64%

【答案解析】

【该题针对“杠杆效应”知识点进行考核】

【答疑编号10941555】

 

3、

【正确答案】 （1）计算表中用英文字母表示的项目：
A＝－2000＋100＝－1900
B＝900－（－900）＝1800
C＝100×0.9434×0.9434＝89
D＝－1943.4＋89＝－1854.4
【提示】0.9434＝（－943.4）/（－1000）
（2）计算或确定下列指标：
①包括投资期的静态投资回收期＝3＋900/1800＝3.5（年）
包括投资期的动态投资回收期＝3＋1014.8/1425.8＝3.71（年）
不包括投资期的静态投资回收期＝3.5－1＝2.5（年）
不包括投资期的动态投资回收期＝3.71－1＝2.71（年）
②净现值＝1863.3＋100＝1963.3（万元）
③现值指数＝（1963.3＋1943.4）/1943.4＝2.01

【答案解析】

【该题针对“回收期”知识点进行考核】

【答疑编号10941558】

 

4、

【正确答案】 （1）2013年净利润＝4000×（1－25%）＝3000（万元）
（2）权益乘数＝资产/所有者权益＝2，即目标资本结构中权益资金所占的比例＝1/2×100%＝50%，负债资金所占的比例＝1－50%＝50%。
2014年投资所需权益资金＝4000×50%＝2000（万元）
2013年分配的现金股利＝3000－2000＝1000（万元）
（3）2013年度公司留存利润＝3000×（1－40%）＝1800（万元）
2014年外部自有资金筹集数额＝2000－1800＝200（万元）
（4）2013年发放的现金股利＝1200×（1＋5%）×（1＋5%）×（1＋5%）＝1389.15（万元）
2013年度公司留存利润＝3000－1389.15＝1610.85（万元）
2014年外部自有资金筹集数额＝2000－1610.85＝389.15（万元）
（5）2013年发放的现金股利＝1000＋（3000－2000）×10%＝1100（万元）
2013年度公司留存利润＝3000－1100＝1900（万元）
2014年外部自有资金筹集数额＝2000－1900＝100（万元）
【提示】这里没有考虑盈余公积的因素，主要是因为留存收益包括盈余公积，也就是说这里的留存收益满足了法定的要求。如果存在冲突，企业应该考虑改变股利政策。一般而言，企业制定的股利政策都应该满足法律法规的要求。

【答案解析】

【该题针对“股利政策与企业价值”知识点进行考核】

【答疑编号10941563】

 

五、综合题

1、

【正确答案】 （1） 甲产品标准成本卡
单位：元

 

（2）直接材料价格差异＝（实际价格－标准价格）×实际用量＝（2.1－2）×2050＝205（元）
直接材料用量差异＝（实际用量－实际产量下标准用量）×标准价格＝（2050－490×5）×2＝－800（元）
差异分析：
直接材料价格差异为正数，属于超支差异，超支的原因可能是市场价格提高、运输方式的变动导致运费增加等等导致实际价格提高。
直接材料用量差异为负数，属于节约差异，节约的原因可能是工人用料的责任心增强、材料质量提高等等导致单位产品的实际用量减少。
（3）直接人工效率差异＝（实际人工工时－实际产量下标准人工工时）×工资率标准＝（2100－490×4）×3＝420（元）
直接人工工资率差异＝（实际工资率－工资率标准）×实际人工工时＝（6620/2100－3）×2100＝320（元）
差异分析：
直接人工效率差异为正数，属于超支差异，超支的原因可能是工人技术状况不好、工作环境不好等等导致单位产品实际人工工时增加。
直接人工工资率差异为正数，属于超支差异，超支的原因可能是由于工人的升级、加班等等导致实际工资率提高。
（4）变动制造费用效率差异＝（实际工时－实际产量下标准工时）×标准分配率＝（2100－490×4）×2.5＝350（元）
变动制造费用耗费差异＝（实际分配率－标准分配率）×实际产量下实际工时＝（5400/2100－2.5）×2100＝150（元）
变动制造费用成本差异＝实际变动制造费用－实际产量下标准变动制造费用＝5400－490×4×2.5＝500（元）
或：变动制造费用成本差异＝变动制造费用效率差异＋变动制造费用耗费差异＝350＋150＝500（元）
（5）固定制造费用成本差异＝实际固定制造费用－实际产量下标准固定制造费用＝1900－490×4×1.1＝－256（元）
固定制造费用耗费差异＝实际固定制造费用－预算产量下标准固定制造费用＝1900－2200＝－300（元）
固定制造费用能量差异＝（预算产量下标准工时－实际产量下标准工时）×标准分配率＝（2000－490×4）×1.1＝44（元）
固定制造费用产量差异＝（预算产量下标准工时－实际工时）×标准分配率＝（2000－2100）×1.1＝－110（元）
固定制造费用效率差异＝（实际工时－实际产量标准工时）×标准分配率＝（2100－490×4）×1.1＝154（元）
三者的关系是：固定制造费用能量差异（44）＝固定制造费用产量差异（－110）＋固定制造费用效率差异（154）

【答案解析】

【该题针对“成本差异的计算及分析”知识点进行考核】

【答疑编号10941571】

 

2、

【正确答案】 （1）归属于普通股股东的净利润＝净利润－优先股股利＝900－100＝800（万元）
年初发行在外的普通股股数＝600－20＝580（万股）
2010年2月10日向全体股东送的股数＝580×2/10＝116（万股）
2010年发行在外的普通股加权平均数＝580＋116＋150×4/12＝746（万股）
基本每股收益＝800/746＝1.07（元）
【提示】
股数变动有两种情况：
一是股权资本变动的股数变动（如增发新股、回购股票），股数变动要计算加权平均数；二是股权资本不变动的股数变动（如发放股票股利、资本公积转增股本），不计算加权平均数。
假设全部转股：
增加的净利润＝12×1000×3%×7/12×（1－25%）＝157.5（万元）
增加的年加权平均普通股股数＝12×50×7/12＝350（万股）
稀释每股收益＝（800＋157.5）/（746＋350）＝0.87（元）
年末的市盈率＝15/1.07＝14.02（倍）
年末的每股净资产＝（3900－80）/（580＋116＋150）＝4.52（元）
年末的普通股市净率＝15/4.52＝3.32（倍）
（2）影响企业股票市盈率的因素有三个：一是上市公司盈利能力的成长性；二是投资者所获取报酬率的稳定性；三是利率水平的变动。
（3）销售净利率＝900/8000×100%＝11.25%
年末的资产总额＝3900/（1－40%）＝6500（万元）
平均总资产＝（4500＋6500）/2＝5500（万元）
总资产周转率＝8000/5500＝1.45（次）
平均股东权益＝（3000＋3900）/2＝3450（万元）
平均权益乘数＝5500/3450＝1.59
（4）2009年的净资产收益率＝12%×1.2×1.5＝21.6%
2010年的净资产收益率＝11.25%×1.45×1.59＝25.94%
销售净利率变动对净资产收益率的影响＝（11.25%－12%）×1.2×1.5＝－1.35%
总资产周转率变动对净资产收益率的影响＝11.25%×（1.45－1.2）×1.5＝4.22%
权益乘数变动对净资产收益率的影响＝11.25%×1.45×（1.59－1.5）＝1.47%

【答案解析】

【该题针对“上市公司特殊财务分析指标”知识点进行考核】