2015年中级会计职称考试财务管理判断题23 1.一般可转换债券的特征是可转换债券发行上市后公司债券和认股权证各自独立流通、交易。( )
2.可转换债券设置回售条款是为了强制债券持有者积极行使转股权，因此又被称为加速条款。( )
3.在债券的转换期间中，持有人没有将其转换为股票，发行企业到期必须无条件地支付本金和利息。( )
4.认股权证本身是一种认购普通股的期权，它没有普通股的红利收入，也没有普通股相应的投票权。( )
5.认股权证是常用的员工激励工具，通过给予管理者和重要员工一定的认股权证，可以把管理者和员工的利益与企业价值成长紧密联系在一起。( )
6.销售百分比法在具体运用时，如果有关因素发生了变动，必须相应地调整原有的销售百分比。( )
7.半变动资金可采用一定的方法划分为不变资金、变动资金和半变动资金。( )
8.资本成本率是企业用以确定项目要求达到的投资报酬率的最高标准。( )
9.对于金额大、时间超过一年的长期资本，更为准确一些的资本成本计算方式是采用一般模式。( )
10.融资规模、时限与资本成本之间的正向相关性是线性关系。( )
11.一般来说，在企业初创阶段，企业筹资主要依靠债务资本，在较高程度上使用财务杠杆;在企业扩张成熟期，企业筹资主要依靠股权资本，在较低程度上使用财务杠杆。( )
12.如果企业的资金来源全部为自有资金，则企业财务杠杆系数等于1。( )
13.最优资本结构是指在一定条件下使企业平均资本成本最低、企业价值最大的资本结构。( )
14.公司价值分析法适用于资本规模较小的上市公司资本结构优化分析。( )
15.总杠杆效应的意义在于能够说明产销业务量变动对普通股收益的影响，据以预测未来的每股收益水平;提示了财务管理的风险管理策略，即要保持一定的风险状况水平，需要维持一定的总杠杆系数，经营杠杆和财务杠杆可以有不同的组合。( )
1.
【答案】错
【解析】可转换债券分为两类：一类是一般可转换债券，其转股权与债券不可分离，持有者直接按照债券面额和约定的转股价格，在规定的期限内将债券转换为股票;另一类是可分离交易的可转换债券，这类债券在发行时附有认股权证，是认股权证和公司债券的组合，发行上市后公司债券和认股权证各自独立流通、交易。
2.
【答案】错
【解析】可转换债券设置赎回条款才是为了强制债券持有者积极行使转股权，因此赎回条款又被称为加速条款。
3.
【答案】对
【解析】在债券的转换期间中，持有人没有将其转换为股票，发行企业到期必须无条件地支付本金和利息。转换成股票后，债券持有人成为企业的股权投资者。资本双重性的转换，取决于投资者是否行权。
4.
【答案】对
【解析】认股权证本质上是一种股票期权，属于衍生金融工具，具有实现融资和股票期权激励的双重功能。但认股权证本身是一种认购普通股的期权，它没有普通股的红利收入，也没有普通股相应的投票权。
5.
【答案】对
【解析】认股权证是常用的员工激励工具，通过给予管理者和重要员工一定的认股权证，可以把管理者和员工的利益与企业价值成长紧密联系在一起。
6.
【答案】对
【解析】销售百分比法的优点是能为筹资管理提供短期预计的财务报表，以适应外部筹资的需要，且易于使用。但在有关因素发生变动的情况下，必须相应地调整原有的销售百分比。
7.
【答案】错
【解析】 半变动资金可采用一定的方法划分为不变资金和变动资金。
8.
【答案】错
【解析】任何投资项目，如果它预期的投资报酬率超过该项目使用资金的资本成本率，则该项目在经济上就是可行的。因此，资本成本率是企业用以确定项目要求达到的投资报酬率的最低标准。
9.
【答案】错
【解析】对于金额大、时间超过一年的长期资本，更为准确一些的资本成本计算方式是采用贴现模式，即将债务未来还本付息或股权未来股利分红的贴现值与目前筹资净额相等时的贴现率作为资本成本率。
10.
【答案】错
【解析】融资规模、时限与资本成本的正向相关性并非线性关系，一般说来，融资规模在一定限度内，并不引起资本成本的明显变化，当融资规模突破一定限度时，才引起资本成本的明显变化。
11.
【答案】错
【解析】一般来说，在企业初创阶段，产品市场占有率低，产销业务量小，经营杠杆系数大，此时企业筹资主要依靠权益资本，在较低程度上使用财务杠杆;在企业扩张成熟期，产品市场占有率高，产销业务量大，经营杠杆系数小，此时，企业资本结构中可扩大债务资本，在较高程度上使用财务杠杆。
12.
【答案】对
【解析】财务杠杆系数=EBIT/(EBIT-I)，当I为0时，财务杠杆系数=1。
13.
【答案】对
【解析】本题考核的是最优资本结构的含义。
14.
【答案】错
【解析】公司价值分析法主要用于对现有资本结构进行调整，适用于资本规模较大的上市公司资本结构优化分析。
15.
【答案】对
【解析】总杠杆效应的意义在于：第一，能够说明产销业务量变动对普通股收益的影响，据以预测未来的每股收益水平;第二，提示了财务管理的风险管理策略，即要保持一定的风险状况水平，需要维持一定的总杠杆系数，经营杠杆和财务杠杆可以有不同的组合。
