2013圻会计职称《财务管理》课后练习题第四章4
计算分析题
1.某公司现决定新购置一台设备，现在市面上有甲、乙两种品牌可供选择，相比之下，乙设备比较便宜，但寿命较短。两种设备的现金净流量预测如下：
单位：元
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0 |
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
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甲 |
-40000 |
10000 |
15000 |
18000 |
13000 |
12000 |
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乙 |
-27000 |
10000 |
20000 |
15000 |
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该公司要求的最低投资收益率为10%。
要求：
（1）计算甲、乙设备的净现值。
（2）计算甲、乙设备的年等额净回收额。
（3）按方案重复法，计算甲、乙设备调整后的净现值。
（4）为该公司购买何种设备作出决策并说明理由。
2.甲企业打算在2011年年末购置一套不需要安装的新设备，以替换一套尚可使用4年、折余价值为60000元、变价净收入为50000元的旧设备。取得新设备的投资额为150000元。到2015年年末，新设备的预计净残值与继续使用旧设备的预计净残值都是5000元。使用新设备可使企业在4年内每年增加营业利润10000元。新旧设备均采用直线法计提折旧。假设全部资金来源均为自有资金，适用的企业所得税税率为25％，折旧方法和预计净残值的估计均与税法的规定相同。
要求：
（1）计算更新设备比继续使用旧设备增加的投资额；
（2）计算经营期因更新设备而每年增加的折旧；
（3）计算经营期每年因营业利润增加而导致的所得税变动额；
（4）计算经营期每年因营业利润增加而增加的净利润；
（5）计算因旧设备提前报废发生的处理固定资产净损失；
（6）计算经营期第1年因旧设备提前报废发生净损失而抵减的所得税额；
（7）计算建设期起点的差量净现金流量ΔNCF0；
（8）计算经营期第1年的差量净现金流量ΔNCF1；
（9）计算经营期第2～4年每年的差量净现金流量ΔNCF2～4；
参考答案见下页：
1. 【答案】 （1）甲设备的净现值=-40000+10000×（P/F，10%，1）+15000×（P/F，10%，2）+18000×（P/F，10%，3）+13000×（P/F，10%，4）+12000×（P/F，10%，5）=-40000+10000×0.9091+15000×0.8264+18000×0.7513+13000×0.6830+12000×0.6209=11340.2(元) 乙设备的净现值=-27000+10000×（P/F，10%，1）+20000×（P/F，10%，2）+15000×（P/F，10%，3）=-27000+10000×0.9091+20000×0.8264+15000×0.7513=9888.5(元) 可见，甲设备的净现值11340.2元大于乙设备的净现值9888.5元。 （2）甲设备的年等额净回收额=11340.2/（P/A，10%，5）=11340.2/3.7908=2991.51(元) 乙设备的年等额净回收额=9888.5/（P/A，10%，3）=9888.5/2.4869=3976.24 (元) 可见，乙设备的年等额净回收额3976.24元大于甲设备的年等额净回收额2991.51元。 （3）甲设备重复更新后的净现值=11340.2+11340.2×（P/F，10%，5）+11340.2×（P/F，10%，10）=11340.2+11340.2×0.6209+11340.2×0.3855=22752.98(元) 乙设备重复更新后的净现值=9888.5+9888.5×（P/F，10%，3）+9888.5×（P/F，10%，6）+9888.5×（P/F，10%，9）+9888.5×（P/F，10%，12）=9888.5+9888.5×0.7513+9888.5×0.5645+9888.5×0.4241+9888.5×0.3186=30243.98(元) 可见，乙设备调整后的净现值30243.98元大于甲设备调整后的净现值22752.98元。 （4）由于甲、乙设备的年限不同，所以不能直接比较其净现值的大小来决策，而应根据甲、乙设备的年等额净回收额或甲、乙设备整个15年的净现值，即应选择购买乙设备。 2. 【答案】 （1）更新设备比继续使用旧设备增加的投资额=150000-50000=100000（元） （2）经营期因更新设备而每年增加的折旧=100000/4=25000（元） （3）经营期每年因营业利润增加而导致的所得税变动额=10000×25%=2500（元） （4）经营期每年因营业利润增加而增加的净利润=10000-2500=7500（元） （5）因旧设备提前报废发生的处理固定资产净损失=60000-50000=10000（元） （6）经营期第1年因旧设备提前报废发生净损失而抵减的所得税额=10000×25%=2500（元） （7）建设期的起点的差量净现金流量 ΔNCF0=-（150000-50000）=-100000（元） （8）经营期第1年的差量净现金流量ΔNCF1=7500+25000+2500=35000（元） （9）经营期第2～4年每年的差量净现金流量ΔNCF2～4=7500+25000=32500（元）
