2013圻会计职称《财务管理》课后练习题第三章2
多项选择题
1.下列各项中，属于企业筹集短期资金的方式的有（ ）。
A.应收账款保理
B.融资租赁
C.吸收直接投资
D.商业信用
2.筹资管理应该遵循的原则有（ ）。
A.正确预测资金需要量
B.适时取得资金
C.研究各种筹资方式，优化资本结构
D.了解各种筹资渠道，选择资金来源
3.下列各项中，属于《公司法》等有关法律法规允许公司回购本公司发行股份的情形的有（ ）。
A.减少公司注册资本
B.将股份奖励给本公司职工
C.与持有本公司股份的其他公司合并
D.股东因对股东大会作出的公司合并、分立决议持有异议而要求公司收购其股份
4.相对于股票筹资方式而言，采用吸收直接投资筹资方式的优点有（ ）。
A.容易进行信息沟通
B.手续比较简单
C.控制权分散，利于企业治理
D.资本成本低
5.相对于上市公司公开发行股票而言，上市公司定向增发的优点有（ ）。
A.易于足额筹集资本
B.有利于提高公司的知名度
C.有利于减轻并购的现金流压力
D.有利于引入战略投资者和机构投资者
6.下项各项中，属于股权筹资优点的有（ ）。
A.是企业稳定的资本基础
B.是企业良好的信誉基础
C.财务风险较小
D.保持公司的控制权
7.相对发行债券筹资方式而言，长期借款筹资的优点主要有（ ）。
A.筹资弹性较大 B.资本成本较低
C.筹资数额大 D.筹资速度较快
8.下列有关杠杆租赁的表述中正确的有（ ）。
A.出租人只出购买资产所需的部分资金作为自己的投资，另外以租赁资产作为担保向资金出借者借入其余资金
B.承租人既是债权人也是债务人
C.如果出租人不能按期偿还借款，那么资产的所有权就要转归资金出借者
D.涉及承租人、出租人和资金出借人三方
9.融资租赁租金中的租赁手续费内容包括（ ）。
A.保险费
B.业务费用
C.一定的利润
D.垫付资金所应支付的利息
10.按认股权证行权时限的不同，认股权证分为（ ）。
A.美式认股权证 B.欧式认股权证
C.股本认股权证 D.衍生认股权证
11.下列各项资金占用中，属于变动资金的有（ ）。
A.构成产品实体的原材料、外购件
B.必要的成品储备
C.最低储备以外的应收账款
D.机械设备
12.在计算平均资本成本时，可以以（ ）为基础计算资本权重。
A.市场价值 B.目标价值
C.账面价值 D.边际价值
13.在边际贡献大于固定成本的情况下，下列措施有利于降低总杠杆系数，从而降低企业总风险的有（ ）。
A.减少产品销量
B.提高产品销售单价
C.降低利息费用
D.节约固定成本支出
14.下列有关确定企业资本结构的表述正确的有（ ）。
A.高新技术企业，可适度增加债务资本比重
B.若企业处于初创期，可适度增加债务资本比重
C.若企业处于发展成熟阶段，可适度增加债务资本比重
D.若企业处于收缩阶段，应逐步降低债务资本比重
15.下列各项中，运用每股收益无差别点确定最佳资本结构时，可计算的指标有（ ）。
A.息税前利润 B.净利润
C.业务量 D.利润总额
16.下列各项中，有关平均资本成本比较法的表述正确的有（ ）。
A.根据平均资本成本的高低来确定最优资本结构
B.侧重于从资本投入的角度对筹资方案和资本结构进行优化分析
C.没有考虑市场反应和风险因素
D.根据个别资本成本的高低来确定最优资本结构
参考答案见下页：
1.
【答案】AD
【解析】吸收投资者直接投资、发行股票、发行债券、长期借款、融资租赁和留存收益均可以为企业筹集长期资金；而商业信用、短期借款、保理业务等方式可以为企业筹集短期资金。
2.
【答案】ABCD
【解析】企业筹集管理的基本要求，是要在严格遵守国家法律法规的基础上，分析影响筹资的各种因素，权衡资金的性质、数量、成本和风险，合法筹措资金，因此，选项A、B、C、D的说法都是正确的。
3.
【答案】ABCD
【解析】除《公司法》等有关法律法规另有规定外，公司不得回购本公司发行的股份。在下列四种情形下，股份公司可以回购本公司股份：减少公司注册资本；与持有本公司股份的其他公司合并；将股份奖励给本公司职工；股东因对股东大会作出的公司合并、分立决议持有异议而要求公司收购其股份。所以，选项A、B、C、D都是正确的。
4.
【答案】AB
【解析】吸收直接投资控制权集中，不利于公司治理，选项C不正确；相对于股票筹资来说，吸收直接投资的资本成本较高，选项D不正确。
5.
【答案】CD
【解析】A、B是上市公开发行股票的优点。
6.
【答案】ABC
【解析】容易分散公司的控制权是股权筹资的缺点。选项A、B、C均是股权筹资的优点。
7.
【答案】ABD
【解析】本题考点是各种筹资方式优缺点的比较。相对发行债券筹资方式而言，长期借款筹资资本成本较小，筹资速度快，筹资弹性大。
8.
【答案】ACD
【解析】杠杆租赁中出租人的角色很特殊，他既是债务人，又是债权人，既收取租金又要偿付债务。所以，选项B不正确。
9.
【答案】BC
【解析】融资租赁每期租金的多少，取决于以下几项因素：（1）设备原价及预计残值。包括设备买价、运费、安装调试费、保险费等，以及设备租赁期满，出售可得的市价。（2）利息。指租赁公司为承租企业购置设备垫付资金所应支付的利息。（3）租赁手续费。指租赁公司承办租赁设备所发生的业务费用和必要的利润。
10.
【答案】AB
【解析】按认股权证行权时限的不同，认股权证分为美式认股权证与欧式认股权证。
11.
【答案】 AC
【解析】变动资金是指随产销量的变动而同比例变动的那部分资金。它一般包括直接构成产品实体的原材料，外购件等占用的资金。另外，在最低储备以外的现金、存货、应收账款等也具有变动资金的性质。选项B、D属于不变资金。
12.
【答案】ABC
【解析】计算平均资本成本时需要确定各种资金在总资金中所占的比重，各种资金在总资金中所占比重的确定方法可以选择：账面价值权数、市场价值权数和目标价值权数。
13.
【答案】BCD
【解析】衡量企业整体风险的指标是总杠杆系数，总杠杆系数=经营杠杆系数×财务杠杆系数，在边际贡献大于固定成本的情况下，选项B、D均可以导致经营杠杆系数和财务杠杆系数降低，总杠杆系数降低，从而降低企业整体风险；选项C会导致财务杠杆系数减少，总杠杆系数变小，从而降低企业整体风险。
14.
【答案】CD
【解析】本题的考点是影响资本结构的因素。高新技术企业的产品、技术、市场尚不成熟，经营风险高，因此可降低债务资本比重；企业初创阶段，经营风险高，在资本结构安排上应控制负债比例；企业发展成熟阶段，产品产销业务量稳定和持续增长，经营风险低，可适度增加债务资本比重，发挥财务杠杆效应；企业收缩阶段，产品市场占有率下降，经营风险逐步加大，应逐步降低债务资本比重。
15.
【答案】AC
【解析】每股收益无差别点是指不同筹资方式下每股收益都相等时的息税前利润或业务量水平。
16.
【答案】ABC
【解析】平均资本成本比较法是根据平均资本成本的高低来确定最优资本结构，这种方法侧重于从资本投入的角度对筹资方案和资本结构进行优化分析。平均资本成本比较法是从账面价值的角度进行资本结构优化分析，没有考虑市场反应，也没有考虑风险因素。
