中级会计师财务管理知识点分享：杜邦财务分析体系　【考情分析】

　　考频：★★

　　2010年单选、2011年计算

　　杜邦财务分析体系

　　1.杜邦体系的分解

　　2.关键公式

　　净资产收益率=总资产净利率×权益乘数

　　总资产净利率=销售净利率×总资产周转率

　　净资产收益率=销售净利率×总资产周转率×权益乘数

　　其中：

　　权益乘数=资产总额÷所有者权益总额=1÷(1-资产负债率)=1+产权比率

　　分析要点：

　　(1)净资产收益率是一个综合性最强的财务分析指标，是杜邦分析体系的起点;

　　净资产收益率的决定因素有三个：销售净利率、总资产周转率、权益乘数。

　　(2)销售净利率反映了企业净利润与销售收入的关系，它的高低取决于销售收入与成本总额的高低;

　　(3)资产总额由流动资产与长期资产组成，它们的结构合理与否将直接影响资产的周转速度;

　　(4)负债比率越大，权益乘数就越高，说明企业的负债程度比较高，给企业带来了较多的杠杆利益，同时，也带了较多的风险。

　　【提示】

　　(1)权益乘数=资产/权益(在杜邦分析中一般分子分母均应用平均数)

　　(2)权益乘数与资产负债率成同方向变化，并且二者是可以相互推算的：

　　权益乘数=资产/所有者权益=1/(1-资产负债率)

　　【单选题】在上市公司杜邦财务分析体系中，最具有综合性的财务指标是( )。(2010年)

　　A.营业净利率

　　B.净资产收益率

　　C.总资产净利率

　　D.总资产周转率

　　【答案】B

　　【解析】此题考核的是杜邦分析法的财务指标。净资产收益率是一个综合性最强的财务分析指标，是杜邦分析体系的起点。