2014年会计师考试《中级财务管理》预习讲义(32)

投资决策及其影响因素

（一）需求因素

（二）时期和时间价值因素

1.项目计算期的构成

项目计算期是指从投资建设开始到最终清理结束整个过程的全部时间。 

项目计算期

其中：试产期是指项目投入生产，但生产能力尚未完全达到设计能力时的过渡阶段，达产期是指生产运营达到设计预期水平后的时间。

【提示】运营期一般应根据项目主要设备的经济使用寿命期确定。

2.举例

【教材例4-1】A企业拟投资新建一个项目，在建设起点开始投资，历经两年后投产，试产期为1年，主要固定资产的预计使用寿命为10年。

要求：根据上述资料估算该项目下列各项指标

（1）计算该项目的建设期；

（2）计算该项目的运营期；

（3）计算该项目的达产期；

（4）计算该项目的项目计算期。

【答案】

（1）建设期为2年；

（2）运营期为10年；

（3）达产期=10-1=9（年）

（4）项目计算期=2+10=12（年）

【例题2·单选题】项目投资决策中，完整的项目计算期是指（    ）。  

A.建设期               B.运营期

C.建设期+达产期        D.建设期+运营期

【答案】D

【解析】项目计算期是指从投资建设开始到最终清理结束整个过程的全部时间。

（三）成本因素

成本因素包括投入和产出两个阶段的广义成本费用。

1.投入阶段的成本：原始投资

（1）原始投资与项目总投资的关系

（2）举例

【教材例4-2】B企业拟新建一条生产线项目，建设期为2年，运营期为20年，全部建设投资分别安排在建设起点、建设期第2年年初和建设期末分三次投入，投资额分别为100万元、300万元和68万元；全部流动资金投资安排在投产后第一年和第二年末分两次投入，投资额分别为15万元和5万元。根据项目筹资方案的安排，建设期资本化借款利息为22万元。

要求：根据上述资料估算该项目下列各项指标

（1）计算该项目的建设投资；

（2）计算该项目的流动资金投资；

（3）计算该项目的原始投资；

（4）计算该项目的项目总投资。

【答案】

（1）建设投资合计=100+300+68=468（万元）

（2）流动资金投资合计=15+5=20（万元）

（3）原始投资=468+20=488（万元）

（4）项目总投资=488+22=510（万元）