财务状况异常

（1)最近两个会计年度的审计结果显示的净利润为负值；

（2）最近一个会计年度的审计结果显示其股东权益低于注册资本；

（3）最近一个会计年度经审计的股东权益扣除注册会计师、有关部门不予确认的部分，低于注册资本；

（4）注册会计师对最近一个会计年度的财产报告出具无法表示意见或否定意见的审计报告；

（5）最近一份经审计的财务报告对上年度利润进行调整，导致连续两个会计年度亏损；

（6）经交易所或中国证监会认定为财务状况异常的。

其他状况异常

指自然灾害、重大事故等导致生产经营活动基本中止，公司涉及可能赔偿金额超过公司净资产的诉讼等情况。

分类

特点

非公开发行（定向募集增发）

（1）有利于引入战略投资者和机构投资者；

（2）有利于利用上市公司的市场化估值溢价，将母公司资产通过资本市场放大，从而提升母公司的资产价值；

（3）定向增发是一种主要的并购手段，特别是资产并购型定向增发，有利于集团企业整体上市，并同时减轻并购的现金流压力。

公开发行（IPO，上市公司发行股票）

优点：发行范围广，发行对象多，易于足额筹集资本，同时还有利于提高公司的知名度。

缺点：公开发行方式审批手续复杂严格，发行成本高。

含义

按证监会规则解释，战略投资者是指与发行人具有合作关系或有合作意向和潜力，与发行公司业务联系紧密且欲长期持有发行公司股票的法人。

基本要求

（1）要与公司的经营业务联系紧密；

（2）要出于长期投资目的而较长时期地持有股票；

（3）要具有相当的资金实力，且持股数量较多。

作用

（1）提升公司形象，提高资本市场认同度；

（2）优化股权结构，健全公司法人治理；

（3）提高公司资源整合能力，增强公司的核心竞争力；

（4）达到阶段性的融资目标，加快实现公司上市融资的进程。

优点

1.所有权与经营权相分离，分散公司控制权，有利于公司自主管理、自主经营

普通股筹资的股东众多，公司其日常经营管理事务主要由公司的董事会和经理层负责。

2.没有固定的股息负担，资本成本较低

公司有盈利，并认为适于分配股利才分派股利；公司盈利较少，或者虽有盈利但现金短缺或有更好的投资机会，也可以少支付或不支付股利。相对吸收直接投资来说，普通股筹资的资本成本较低。

【提示】相对于债券筹资，资金成本较高。

3.能增强公司的社会声誉

普通股筹资，股东的大众化，带来了公司的广泛的社会影响。

4.促进股权流通和转让

普通股筹资以股票作为媒介，便于股权的流通和转让，便于吸收新的投资者。

缺点

1.筹资费用较高，手续复杂

2.不易尽快形成生产能力

普通股筹资吸收的一般都是货币资金，还需要通过购置和建造形成生产经营能力。

3.公司控制权分散，公司容易被经理人控制。同时，流通性强的股票交易，也容易被恶意收购。