五、综合题

1、某企业只生产一种产品，其总成本习性模型为Y＝5000＋3X。假定该企业2007年度销售量为5000件，每件售价为10元；按市场预测2008年A产品的销售数量将增长20%。

要求：

（1）计算2007年该企业的边际贡献总额。

（2）计算2007年该企业的息税前利润。

（3）计算2008年的经营杠杆系数。

（4）计算2008年息税前利润增长率。

（5）假定企业2007年发生负债利息2500元，无融资租赁租金，计算2008年财务杠杆系数和复合杠杆系数。

2、某公司目前的资本来源包括每股面值为1元的普通股800万股和平均利率为10%的3000万元债务。该公司现在拟投产一个新产品，该项目需要投资4000万元，预期投产后每年可增加营业利润（息税前利润）400万元。该公司目前的息税前利润为1600万元；公司适用的所得税率为40%；证券发行费可忽略不计。该项目备选的筹资方案有二个：

（1）按11%的利率发行债券；

（2）按20元/股的价格增发普通股。

要求：

（1）计算不同方案筹资后的普通股每股收益。

（2）计算增发普通股和债券筹资的每股（指普通股，下同）收益无差别点。

（3）计算筹资前的财务杠杆和按二个方案筹资后的财务杠杆。

（4）根据以上计算结果分析，该公司应当选择哪一种筹资方式？理由是什么？

（5）如果新产品可提供1000万元的新增息税前利润，在不考虑财务风险的情况下，公司应选择哪一种筹资方式？