五、综合题

1、某投资者准备购买股票进行投资，现有甲、乙两家公司可供选择， 2006年甲公司发放的每股股利为10元，股票每股市价为40元；2006年乙公司发放的每股股利为3元，股票每股市价为30元。预期甲公司未来年度内股利恒定；预期乙公司股利将持续增长，年增长率为6％，假定目前无风险收益率为10％，市场上所有股票的平均收益率为16％，甲公司股票的β系数为3，乙公司股票的β系数为2。

要求：

（1）计算甲公司股票的必要收益率为多少？

（2）计算乙公司股票的必要收益率为多少？

（3）通过计算股票价值并与股票市价相比较，判断两公司股票是否应当购买。

（4）若打算长期持有甲公司股票，则持有期年均收益率为多少？

（5）若打算长期持有乙公司股票，则持有期年均收益率为多少？

（6）若以每股40元买入甲公司股票并打算持有半年，半年后以45元的价格卖出，持有期间获得了5元股利，则持有期年均收益率为多少？

2、丙公司想投资购买债券，其要求的收益率为6%，现在有三家公司债券可供选择：

A公司：债券面值为1000元，5年期，票面利率为8%，每年付息一次，到期还本，债券的发行价格为1105元。如果丙公司对其进行投资并持有到期，试计算其投资收益率并判决其是否应该购买。

B公司：债券面值为1000元，5年期，票面利率为8%，单利计算利息，到期一次还本付息，债券的发行价格为1105元，如果丙公司对其进行投资并持有到期，试计算其投资收益率并判决其是否应该购买。
C公司：债券面值为1000元，5年期，票面利率为8%，该公司采用贴现法付息，即以600元价格发行，期内不付息，到期按面值还本。如果丙公司对其进行投资并持有到期，试计算其投资收益率并判决其是否应该购买。如果现在市场上的利率为5%，分别计算以上三年公司发行的债券的价值。