21．决定股票价值计算的因素不包括（ ）
A．预期股利 B．股利增长率 C．期望报酬率 D．纯利率
【答案】：D
【解析】：股票价值是其未来现金流入量的现值，其受预期股利、期望保存率和股利增长率的影响。纯利率是无风险报酬率，股票是风险投资。
22．在缺点最佳现金持有量，在决策过程中不需要考虑的是（ ）。
A．机会成本 B．短缺成本 C．转换成本 D．管理成本
【答案】：D
【解析】：现金的成本分析模式要求机会成本与短缺成本之和最小；现金管理的存货模式要求机会成本与转换成本之和最低。所以，管理成本与现金持有量无关。
23．某股票现行市场价格50元/股，认购股权证规定认购价40元/股，每张权证可认购2股普通股，则每张认购股权证的理论价值为（ ）元。
A．5 B．10 C．15 ．20
【答案】：D
【解析】：理论价值=2（50-40）=20元
24．某项目需要投资3000万元，其最佳资本结构为60%负债：40%股权；其中股权资金成本为12%，债务资金则分别来自利率为8%和9%的两笔银行贷款，分别占债务资金的35%和65%，如果所得税率为33%，该投资项目收益率至少大于（ ）时，方案才可以接受。
A．12% B．8.2890% C．8% D．9%
【答案】：B
【解析】：WACC=40%×12%+8%（1-33%）×60%×35%+9%（1-33%）×60%×65%=8.2890%
方案的预期收益率不低于加权平均资金成本时，可以接受。
25．两车间之间转移半成品时，A车间以10元计收入，二车间以8.8元计成本,该企业采用的是( )转移价格。
A．市场价格 B．协商价格 C．双重价格 D．成本加成价格
【答案】：C
【解析】：转移双方用不同价格分别计算各自的收入和成本，其差异最终由会计调整，为双重转移价格。该价格并不影响整个企业利润的计算。
二、多项选择题（10×2=20分，多选、少选、错选、不选均不得分）
1．在计算下列（ ）筹资方式的资金成本时可以 不考虑筹资费用对资金成本的影响。
A．银行借款 B．发行债券 C．增发股票 D．留存收益
【答案】：AD
【解析】：银行借款手续费率很低，通常可忽略不计，留存收益则没有筹资费用发生。根据《公司法》规定，向公众发行股票和债券必须委托证券经营机构，筹资费用一般不得忽略。
2．为确定经营期现金净流量必须估算构成固定资产原值的资本化利息,影响资本化利息计算的因素有
A．长期借款本金 B．借款利息率 C．建设期年数 D．单利计算方法
【答案】：ABC
【解析】：估算固定资产资本化利息时，可根据长期借款本金、建设期年数、借款利息率按复利方式计算。并假定建设期间的资本化利息全部计入固定资产原值。
3．下列属于衍生金融资产投资的对象包括( )。
A．期货 B．期权 C．股票 D．可转换债券
【答案】：ABD
【解析】：衍生金融资产投资包括期货、期权、购股权证、可转换债券等。股票和债券属于基本（原生）金融产品。
4．计算加权平均资本成本可采用（ ）计算。
A．账面价值权数 B．市场价值权数； C．目标价值权数 D．均可
【答案】：ABC
【解析】：账面价值权数反映过去，不符合市场价值，不利于预测和决策；市场价值权数反映现在，但市场价格频繁变动；目标价值权数反映未来，但很难客观确定证券目标价值，不易推广。
5．现金预算是用价值量表现（ ）的财务预算。
A．营业现金收入 B．营业及资本化现金支出 C．现金余缺 D．资金的筹措与运用
【答案】：ABCD
6．剩余股利政策适用于（ ）。
A．公司初创阶段 B．快速成长阶段 C．稳定增长阶段 D．公司衰退阶段
【答案】：AD
【解析】：快速成长阶段适用低正常股利加额外股利；稳定增长阶段适用固定或持续增长股利政策；成熟阶段适用固定股利支付率政策。而初创和衰退期则适用剩余股利政策。
7．公司内部控制的参与者中不包括（ ）。
A．股东 B．经营者 C．董事会 D．债权人
【答案】：AD
【解析】：在两权分离的情况下，股东和债权人属于外部人员。内部控制由董事会、经营者和企业员工参与，其目的是实现企业的基本目标。
8．ERP系统可全面适用于（ ）的管理。
A．采购成本 B．生产成本 C．存货成本 D．生产环节资金运作
【答案】：ABCD
【解析】：ERP的适用范围。
9．可以用于资金资金预测的比率指标有（ ）。
A．资金与销售间的比率 B．资产周转率 C．存货周转率 D．应收账款周转率
【答案】：ACD
10．有效率差异的成本项目有（ ）。
A．直接材料 B．直接人工 C．变动制造费用 D．固定制造费用
【答案】：BCD
【解析】：直接材料有量差与价差，其他成本项目因完成实际产量使用的工时与预算的差异则是效率差异
