普通股 60 15.4218.02 0～120 000大于120 000 200 000— 0～200 000大于200 000 
资金边际成本计算表
序号 筹资总额范围 筹资方式 目标资金结构 个别资金成本 资金边际成本
1 0～100 000 长期借款普通股 40`% 4.02.42% 1.608%9.252%
第一范围资金边际成本10.86%
2 100 000～200 000 长期借款普通股 40`% 6.03.42% 2.412%9.252%
第二范围资金边际成本11.664%
3 200 000～250 000 长期借款普通股 40`% 6.03.02% 2.412.812%
第三范围资金边际成本13.224%
（5）本项筹资的范围属于第二范围，其资金边际成本为11.664%
预计内部收益率13%大于11.664%
故应当投资该项目
2.（1）甲方案的建设期为2年
经营期为10年
项目计算期为12年
原始总投资为1000万元
资金投入方式为分期分次投入
（2）①甲方案：不包括建设期的回收期＝ （年）
②包括建设期的回收期4+2=6（年）
③净现值＝－800-200×（P/F，16%，1）＋250×[（P/A,16%,11）-（P/A,16%,2）]+280×（P/F,16%,12）＝－69.39（万元）
（3）A=57   B＝2 399.63   C=0.4   D=60.59%
（4）①乙投资收益率＝9%＋10%＝19%
②丙投资收益率＝9%＋8%＝17%
③丁风险收益率＝22%－9%＝13%
丁标准离差率＝ ＝1.3
（5）
指标 甲方案 乙方案 丙方案 丁方案
NPV万元 －69.39 57 140 160
风险收益率 — 10% 8% 13%
从规避风险的角度考虑：应优选丙方案