| 单项选择题 |
◎关于股利理论，下列说法不正确的有（ ）。 A.“在手之鸟”理论认为，投资者更喜欢现金股利，而不愿意将收益留存在公司内部 B.信号传递理论认为，在信息不对称的情况下，公司可以通过股利政策向市场传递有关公司未来盈利能力的信息，从而会影响公司的股价 C.所得税差异理论认为，由于普遍存在的税率的差异及纳税时间的差异，企业应当采用高股利政策 D.代理理论认为，股利政策是协调股东与管理者之间代理关系的一种约束机制 |
◎某项目在建设起点一次投入全部原始投资额为2000万元，若利用EXCEL采用插入函数法所计算的方案净现值为300万元，企业资金成本率10%，则方案本身的获利指数为（ ）。 A.1.165 B.16.5% C.0.15 D.1.15 |
| 单项选择题 |
| ◎ 【正确答案】 C |
| 【答案解析】 所得税差异理论认为，由于普遍存在的税率的差异及纳税时间的差异，资本利得收入比股利收入更有助于实现收益最大化目标，企业应当采用低股利政策。 |
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| ◎ 【正确答案】 A |
| 【答案解析】 按插入函数法所求的净现值并不是所求的零时点的净现值，而是零时点前一期的现值。方案本身的净现值=按插入法求得的净现值×（1+i）=300×（1+10%）=330（万元），方案本身的净现值率=330/2000=16.5%，获利指数=1+16.5%=1.165。 |
