要求：来源:考试大 
（1）计算2005年度赊销额。
（2）计算2005年度应收账款的平均余额。
（3）计算2005年度维持赊销业务所需要的资金额。
（4）计算2005年度应收账款的机会成本额。
（5）若2005年应收账款需要控制在400万元，在其他因素不变的条件下，应收账款平均收账天数应调整为多少天？
参考答案：
（1）现销与赊销比例为1：4，所以现销额＝赊销额/4，即赊销额＋赊销额/4＝4500，所以赊销额＝3600（万元）
（2）应收账款的平均余额＝日赊销额×平均收账天数＝3600/360×60＝600（万元）
（3）维持赊销业务所需要的资金额＝应收账款的平均余额×变动成本率＝600×50％＝300（万元）
（4）应收账款的机会成本＝维持赊销业务所需要的资金×资金成本率＝300×10％＝30（万元）
（5）应收账款的平均余额＝日赊销额×平均收账天数＝3600/360×平均收账天数＝400，
所以平均收账天数＝40（天）。
49.某公司成立于2003年1月1日，2003年度实现的净利润为1000万元，分配现金股利550万元，提取盈余公积450万元（所提盈余公积均已指定用途）。2004年实现的净利润为900万元（不考虑计提法定盈余公积的因素）。2005年计划增加投资，所需资金为700万元。假定公司目标资本结构为自有资金占60%，借人资金占40%.
要求：
（1）在保持目标资本结构的前提下，计算2005年投资方案所需的自有资金额和需要从外部借入的资金额。
（2）在保持目标资本结构的前提下，如果公司执行剩余股利政策。计算2004年度应分配的现金股利。
（3）在不考虑目标资本结构的前提下，如果公司执行固定股利政策，计算2004年度应分配的现金股利、可用于2005年投资的留存收益和需要额外筹集的资金额。
（4）不考虑目标资本结构的前提下，如果公司执行固定股利支付政策，计算该公司的股利支付率和2004年度应分配的现金股利。
（5）假定公司2005年面临着从外部筹资的困难，只能从内部筹资，不考虑目标资本结构，计算在此情况下2004年度应分配的现金股利。
参考答案：
（1）2005年投资方案所需的自有资金额＝700×60％＝420（万元）
2005年投资方案所需从外部借入的资金额＝700×40％＝280（万元）
（2）2004年度应分配的现金股利
＝净利润－2005年投资方案所需的自有资金额
＝900－420＝480（万元）
（3）2004年度应分配的现金股利＝上年分配的现金股利＝550（万元）
可用于2005年投资的留存收益＝900－550＝350（万元）
2005年投资需要额外筹集的资金额＝700－350＝350（万元）
（4）该公司的股利支付率＝550/1000×100％＝55％
2004年度应分配的现金股利＝55％×900＝495（万元）
（5）因为公司只能从内部筹资，所以05年的投资需要从04年的净利润中留存700万元，所以2004年度应分配的现金股利＝900－700＝200（万元）