l.在其他因素不变的情况下,固定成本越小,经营杠杆系数也就越小,而经营风险则越大。
2.在投资项目决策中,只要投资方案的投资利润大于零,该方案就是可行方案。
3.系统性风险不能通过证券投资组合来消减。
4.能够使企业的进货费用、储存成本和缺货成本之和最低的进货批量,便是经济进货批量。
5.固定股利比例分配政策的主要缺点,在于公司股利支付与其盈利能力相脱节,当盈利较低时仍要支付较高的股利,容易引起公司资金短缺、财务状况恶化。
6.企业职工个人不能构成责任实体,因而不能成为责任控制体系中的责任中心。
7.内部支票结算方式主要适用于企业内部收、付款双方直接见面进行经济往来的大宗业务结算。
8.从资金的借贷关系看,利率是一定时期运用资金的交易价格。
9.一般说来,资金时间价值是指没有通货膨胀条件下的投资报酬率。
10.补偿性余额的约束有助于降低银行贷款风险,但同时也减少了企业实际可动用借款额,提高了借款的实际利率。
四、计算分析题(本类题共20分,每小题5分)
1.某企业只生产和销售A产品,其总成本习性模型为
Y=10000+3X.假定该企业1998年度A产品销售量为10000件,每件售价为5元;按市场预测,1999年A产品的销售数量将增长10%。
要求:(1)计算1998年该企业的边际贡献总额。
(2)计算1998年该企业的息税前利润。
(3)计算销售量为10000件时的经营杠杆系数。
(4)计算1999年息税前利润增长率。
(5)假定企业1998年发生负债利息5000元,且无优先股股息,计算复合杠杆系数。
2.某企业拟建造一项生产设备。预计建设期为1年,所需原始投资200万元于建设起点一次投入。该设备预计使用寿命为5年,使用期满报废清理时无残值。该设备折旧方法采用直线法。该设备投产后每年增加净利润60万元。假定适用的行业基准折现率为10%。
要求:(1)计算项目计算期内各年净现金流量。
(2)计算项目净现值,并评价其财务可行性。
(附:利率为10%,期限为1的年金现值系数(P/A,10%,l)=
0.9091;利率为10%,期限为5的年金现值系数(P/A,10%,5)=3.7908;利率为10%,期限为6的年金现值系数(P/A,
10%,6)=4.3553;利率为10%,期限为1的复利现值系数(P/F,10%,l)=0.9091)
3.甲企业计划利用一笔长期资金投资购买股票。现有M公司股票和N公司股票可供选择,甲企业只准备投资一家公司股票。已知M公司股票现行市价为每股9元,上年每股股利为0.15元,预计以后每年以6%的增长率增长。N公司股票现行市价为每股7元,上年每股股利为0.60元,股利分配政策将一贯坚持固定股利政策。甲企业所要求的投资必要报酬率为8%.
要求:(1)利用股票估价模型,分别计算M、N公司股票价值。
(2)代甲企业作出股票投资决策。
4.某企业只生产销售一种产品,每年赊销额为240万元,该企业产品变动成本率为80%,资金利润率为25%。企业现有A、B两种收账政策可供选用。有关资料如下表所示:
项目 |
A政策 |
B政策 |
平均收帐期(天) |
60 |
45 |
坏账损失率(%) |
3 |
2 |
应收账款平均余额(万元) |
||
收账成本: |
××× |
××× |
应收账款机会成本(万元) |
||
坏账损失(万元) |
1.8 |
3.2 |
年收账费用(万元) |
||
收账成本合计(万元) |