第4章 项目投资
经典习题
1、[单选题] 某投资项目建设期为2年，第5年的累计净现金流量为－100万元，第6年的累计净现金流量为100万元，则不包括建设期的投资回收期为（　　）年。
A. 5　　　B. 5.5   C. 3.5　　D. 6

【正确答案】 C【答案正确】
【答案解析】 第5年的累计净现金流量为－100万元，说明第5年还有100万元投资没有收回；第6年的累计净现金流量为100万元，说明第6年的净现金流量为200万元，所以，包括建设期的回收期为：5+100/200=5.5年，由于建设期为2年，所以不包括建设期的回收 期为3.5年。


2、[单选题] 某项目建设期为零，全部投资均于建设起点一次投入，投产后的净现金流量每年均为100万元，按照内部收益率和项目计算期计算的年金现值系数为4.2，则该项目的静态投资回收期为（　 ）年。
A.4.2 　　　　　　　　　B.2.1
C.8.4 　　　　　　　　　D.无法计算

【正确答案】 A【答案正确】
【答案解析】 项目建设期为零，全部投资均于建设起点一次投入，投产后的净现金流量每年均为100万元，此时，项目的静态投资回收期＝原始投资/100，而此时按照内部收益率和项目计算期计算的年金现值系数也＝原始投资/100，所以，该项目的静态投资回收期＝按照内部收益率和项目计算期计算的年金现值系数＝4.2（年）。


3、[单选题] 有一投资项目，原始投资为270万元，全部投资均于建设起点一次投入，建设期为零，运营期为5年，每年可获得相等的净现金流量，静态投资回收期为4.5年，则按照内含报酬率计算的年金现值系数（P/A，IRR，5）为（　）。
A．5      B．4.5     C．4     D．5.5

【正确答案】 B
【答案解析】 假设运营期每年相等的净现金流量为A，根据题意可知：4.5＝270/A，A＝270/4.5＝60（万 元）；根据内含报酬率的定义可知，60×（P/A，IRR，5）＝270，即：（P/A，IRR，5）＝270/60＝4.5。


4、[单选题] 某项目在建设起点一次投资，全部原始投资额为500万元，若利用EXCEL采用插入函数法计算的方案净现值为150万元，企业资金成本率为10％，则方案本身的获利指数为（　）。
  A．1.1    B．1.15     C．0.33   D．1.33

【正确答案】 D【答案正确】
【答案解析】 由于在建设起点有投资，因此，方案本身的净现值＝按插入函数法求得的净现值×（1＋10％）＝150×（1＋10％）＝165（万元），方案本身的净现值率＝165/500＝0.33，获利指数＝1＋0.33＝1.33